عولمة العملات المستقرة: لماذا كان عام 2025 علامة بارزة في ظهورها كبنية تحتية أساسية للنظام المالي اللامركزي...

شهدت العملات المستقرة تحولاً حاسماً في عام 2025—من كونها مجرد “أدوات كريبتو” إلى أن أصبحت شبكة رقمية عالمية للدولار تلبي الآن وظائف نقدية مميزة في المناطق المتضررة اقتصادياً، والتمويل المؤسسي، وتطبيقات الإنترنت الموجهة للمستهلكين.

سلكت كل من USDT وUSDC وPYUSD مسارات توسع مكملة—مدفوعة بالطلب، ومدفوعة بالمؤسسات، ومدفوعة بالتطبيقات—لتشكل معاً أساساً عابراً للحدود وعابراً للتنظيمات وعابراً للصناعات للبنية التحتية المالية الرقمية الناشئة.

توسُّع العملات المستقرة بدأ بالفعل في التأثير بعمق على النظام النقدي العالمي، وهياكل أسعار الفائدة على السلسلة، وتدفقات رؤوس الأموال العابرة للحدود. إنها تعيد تشكيل هيكلية التمويل العالمي نفسها، وليس فقط تسريع نمو سوق الكريبتو.

في عام 2025، لم تعد العملات المستقرة تنتمي فقط إلى سوق الكريبتو؛ بل تطورت لتصبح البنية التحتية النقدية الأساسية لنظام الدولار الرقمي العالمي، حيث يقود كل من USDT وUSDC وPYUSD التغيير الهيكلي عبر المشهد المالي العالمي.

العملات المستقرة لم تعد “أدوات كريبتو” — لقد أصبحت جزءاً من الشبكة النقدية العالمية

مع دخول عام 2025، شهد دور العملات المستقرة في النظام المالي العالمي قفزة هيكلية. لم تعد مجرد وسطاء لمستخدمي التبادل أو أدوات سيولة ضمن حلقة DeFi الداخلية. بدلاً من ذلك، تطورت إلى “خط إمداد الدولار الرقمي” مدفوع بالسوق، يعبر الحدود التنظيمية والوطنية وبنية البنوك التقليدية.

هذا التحول عميق لأن توسع العملات المستقرة لا تغذيه ازدهار قطاع الكريبتو فقط. بل يدفعه الطلب العالمي المتزايد على التعرض للدولار الأمريكي، وتدهور أنظمة العملات المحلية في الاقتصادات النامية، والنمو السريع في احتياجات التسوية العابرة للحدود.

وفقاً لـ DefiLlama، حتى الربع الرابع من عام 2025، تجاوزت القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة أعلى مستوياتها التاريخية وبلغت $300 مليار.

USDT يمثل أكثر من $180 مليار

USDC يتجاوز $77 مليار

PYUSD، رغم أنه لا يزال أقل من $4 مليار، سجل زيادة سنوية في حجم التسويات على السلسلة تجاوزت 80%

تعكس هذه الأرقام ليس فقط انتعاشاً قوياً بل أيضاً انتقالاً هيكلياً: فقد أصبحت العملات المستقرة مكونات أساسية للبنية التحتية المالية الرقمية العالمية، وتوسعت إلى ما هو أبعد من صناعة الكريبتو نفسها.

USDT: “نظام الدولار الظلي” الذي يحل محل العملات المحلية في الجنوب العالمي

لقد انفصل صعود USDT إلى حد كبير عن دورات سوق الكريبتو. نموه مدفوع ليس بالنشاط التجاري أو المضاربة، بل بالضائقة النقدية الحقيقية في الاقتصادات ذات التضخم المرتفع والقيود على رؤوس الأموال مثل الأرجنتين ونيجيريا وتركيا.

في هذه الأسواق، تدفع القوة الشرائية المنهارة، وصعوبة الوصول إلى الدولار الأمريكي، وعدم كفاءة الأنظمة المصرفية، الأفراد والشركات للبحث عن بدائل تتجاوز البنية التحتية المالية المحلية مع الحفاظ على القيمة بالدولار. فيصبح USDT بشكل طبيعي الشكل المفضل للدولار الظلي.

يُظهر مؤشر Chainalysis لتبني الكريبتو لعام 2025 أن البلدان ذات التضخم المرتفع تهيمن على الاستخدام الشعبي للكريبتو، خاصة في أفريقيا جنوب الصحراء وأمريكا اللاتينية وأجزاء من أوروبا الشرقية. يتركز السلوك على السلسلة في هذه المناطق في التحويلات والمدفوعات اليومية وحفظ الثروة، مع العملات المستقرة—وخاصة USDT—تعمل كعمود فقري للتحويلات العابرة للحدود والدولرة غير الرسمية.

في الاثني عشر شهراً المنتهية في يونيو 2025:

APAC أصبحت المنطقة الأسرع نمواً بنمو سنوي +69% في النشاط على السلسلة

تلتها أمريكا اللاتينية بنمو +63%

أفريقيا جنوب الصحراء نمت +52%، مدفوعة بالتحويلات والمدفوعات اليومية

تسلط هذه الاتجاهات الضوء على تحول عالمي في تبني الكريبتو مدفوعاً بالمنفعة الواقعية وليس بالمضاربة.

وهكذا، يعكس توسع USDT هشاشة أنظمة العملات المحلية، وليس مزاج السوق. نموه استجابة مباشرة لضغوط الاقتصاد الكلي: عندما لا يستطيع الناس الحصول على الدولار من خلال القنوات الرسمية، يلجأون إلى البلوكشين كطوق نجاة بديل.

USDC: خط أنابيب الدولار المؤسسي للتمويل العالمي وأسواق رأس المال على السلسلة

يمثل USDC المسار المعاكس لـ USDT. فبدلاً من التبني من القاعدة إلى القمة، ينتشر USDC من الأعلى إلى الأسفل عبر القنوات المؤسسية والتنظيمية. مستخدموه الرئيسيون هم البنوك ومعالجو المدفوعات ومديرو الأصول والشركات متعددة الجنسيات والمشاركون في منتجات الأصول الواقعية والائتمان المهيكل.

وفقاً لأحدث إفصاحات Circle (2025):

تداول USDC يبلغ $78 مليار

الاحتياطيات مدعومة بالكامل بـ 78.1 مليار دولار من سندات الخزانة قصيرة الأجل، والاتفاقيات العكسية، وودائع البنوك من الدرجة الأولى

إصدار صافٍ خلال العام الماضي بلغ +37.4 مليار دولار (مع 252.1 مليار دولار إصدار و214.7 مليار دولار استرداد)

يتماشى ذلك مع حجم التسويات السنوي المبلغ عنه من Circle والبالغ 4.6 تريليون دولار، مما يدل على أن الطلب على USDC يأتي بشكل متزايد من احتياجات السيولة بالدولار العالمي، وليس من تداول الكريبتو.

يُستخدم USDC على نطاق واسع في:

صناديق الخزانة الرمزية للأصول الواقعية والتسوية المؤسسية

الضمانات ضمن منتجات العائد المهيكل

التسويات العابرة للحدود للشركات

كنقطة دخول “جاهزة للامتثال” للبنوك التي تعتمد تقنيات البلوكشين

باختصار:

USDT يخدم المستخدمين الأفراد في الاقتصادات المتضررة

USDC يخدم المؤسسات والشركات والأسواق المالية المنظمة

معاً، يشكلان نظام دولار ثنائي المسار داخل الاقتصاد الرقمي.

PYUSD: طبقة الدفع الافتراضية لإدخال مستخدمي Web2 إلى التمويل على السلسلة

رغم أنه لا يزال أصغر من حيث القيمة السوقية، إلا أن نمو PYUSD ذو أهمية استراتيجية لأنه يتوسع من خلال قاعدة مستخدمي PayPal البالغ عددهم 400 مليون مستخدم عالمياً واندماجه العميق في التجارة الإلكترونية والمحتوى الرقمي والمدفوعات الدولية الصغيرة.

تُظهر بيانات PayPal للربع الأول من 2025:

نمت المدفوعات العابرة للحدود عبر PYUSD بنسبة 85% سنوياً

ارتفعت معاملات المستخدمين بالمدفوعات أكثر من 120% سنوياً

توسعت حالات الاستخدام لتشمل اشتراكات أدوات الذكاء الاصطناعي، ومدفوعات المستقلين، ورواتب الموظفين الدوليين

وهذا يجعل PYUSD أول عملة مستقرة يقود توسعها الاستخدام على مستوى المستهلك وليس الأسواق المالية. إذ تدخل مستخدمي Web2 إلى Web3 بسلاسة، موسعة فائدة العملات المستقرة إلى ما هو أبعد من التمويل لتشمل الاقتصاد الرقمي الأشمل.

لذا، يمكن تلخيص مواقعهم الاستراتيجية كالتالي:

العملات المستقرة تعيد تشكيل السيولة العالمية نفسها — وليس فقط سوق الكريبتو

مع توسع العملات المستقرة، بدأت آثارها المتداخلة بالفعل في إعادة تشكيل بنية التمويل العالمي:

1. الدولرة غير الرسمية

في الاقتصادات الهشة، يقلل انتشار USDT الطلب على العملة المحلية ويسرّع من ضغوط التضخم.

2. الديناميكيات النقدية على السلسلة

تحولات المعروض من العملات المستقرة تؤثر مباشرة على:

معدلات الاقتراض

شهية المخاطرة

دورات السيولة

مؤدية فعلياً دور “سعر الفائدة الفيدرالي للبلوكشين”.

3. نقل القيمة عبر الحدود

تتجاوز العملات المستقرة البنوك وأوقات التسوية التي تستغرق أياماً ونظام SWIFT، مما يتيح التحويلات العالمية الفورية ويعيد تعريف التدفقات المالية العابرة للحدود.

بعبارة أخرى، أصبحت العملات المستقرة الآن أدوات نقدية داخل النظام الرأسمالي العالمي، وليست مجرد بنية تحتية لأسواق الكريبتو.

الخلاصة: 2025 هو أول عام لعولمة العملات المستقرة — وأول عام يبدأ فيه الدولار الرقمي بإعادة تشكيل العالم

من خلال:

دولرة الظل لـ USDT في الاقتصادات المتضررة

شبكة التسوية المؤسسية لـ USDC

توسع المدفوعات على مستوى المستهلك لـ PYUSD

نشهد الآن ظاهرة نقدية غير مسبوقة: تطور عملات مستقرة مميزة على مسارات مميزة، تخدم قواعد مستخدمين مختلفة، لكنها تشكل معاً شبكة دولار رقمي بلا حدود، عابرة للتنظيمات والصناعات.

إذا كان عام 2024 هو عام تعافي الأصول عالية المخاطر، فإن 2025 هو أول عام يكتسب فيه النظام النقدي الرقمي شكلاً هيكلياً، يتميز بـ:

دولارات مدفوعة بالطلب (USDT)

دولارات مدفوعة بالامتثال (USDC)

دولارات مدفوعة بالتطبيقات (PYUSD)

لم تعد العملات المستقرة قطاعاً فرعياً من الكريبتو؛ بل أصبحت الابتكار النقدي الأكثر ديناميكية والأسرع نمواً في التمويل العالمي، ومن المرجح أن تحدد العقد القادم من المنافسة النقدية الدولية.

2025 ليس مجرد عام لنمو العملات المستقرة — إنه العام الذي يبدأ فيه نظام الدولار الرقمي بإعادة تشكيل النظام المالي العالمي.

اقرأ المزيد:

تقرير بيانات CoinRank اليومي (12/09)｜توسع العملات المستقرة في الشرق الأوسط وزيادة رهانات التقلب وفتح الجهات التنظيمية الأمريكية الباب أمام الضمانات الرمزية

〈عولمة العملات المستقرة: لماذا كان عام 2025 علامة على ظهورها كبنية تحتية أساسية للنظام المالي الرقمي〉 نُشرت هذه المقالة لأول مرة في «CoinRank».