تنعقد الليلة آخر اجتماع للفيدرالي الأمريكي هذا العام لمناقشة أسعار الفائدة، وسيتم الإعلان عن قرار الفائدة في الساعة 3:00 صباحًا (UTC+8) يوم الخميس، يعقب ذلك مؤتمر صحفي لرئيس الفيدرالي جيروم باول حول السياسة النقدية في الساعة 3:30 صباحًا (UTC+8). ووفقًا لمراقبة الفيدرالي الأمريكي من CME، فإن احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ 87.6%، ما يجعل خفض الفائدة الليلة شبه مؤكد. ومع ذلك، فإن الحدث الأبرز هذا الأسبوع لا يتعلق بخفض الفائدة، بل يتمحور حول ما إذا كان الفيدرالي سيضخ سيولة جديدة في السوق، وكيف سيعيد تصاعد الخلافات "المسيّسة" بين مسؤولي الفيدرالي تشكيل توجهات السياسة النقدية لعام 2026.

يراقب السوق ما إذا كان الفيدرالي سيصدر "إشارة توسيع للميزانية العمومية" بعد قرار الفائدة. بعد أن أوقف بهدوء عملية تقليص الميزانية، أصبح التساؤل حول كيفية إدارة الفيدرالي لميزانيته العمومية الضخمة وما إذا كان سيضخ سيولة جديدة للسوق أمرًا أساسيًا. وقال فريق استراتيجيات أسعار الفائدة العالمية في بنك أمريكا يوم الجمعة الماضي إنهم يتوقعون أن يعلن الفيدرالي هذا الأسبوع عن شراء سندات خزانة أمريكية تستحق خلال سنة أو أقل، بقيمة 45 مليار دولار شهريًا بدءًا من يناير، كجزء من "عمليات إدارة الاحتياطيات".

ومن المتوقع أن يكون اجتماع الفيدرالي هذا الأسبوع أيضًا من أكثر الاجتماعات إثارة للجدل في السنوات الأخيرة، إذ يشبه "اختبار ضغط سياسي"، حيث ستعيد الانقسامات بين صانعي السياسات حول آفاق خفض الفائدة تشكيل المشهد النقدي الأمريكي لعام 2026. من بين 12 عضوًا مصوتًا في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، هناك 5 أعضاء يعارضون أو يشككون في مزيد من التيسير النقدي، بينما يدعم 3 من أعضاء مجلس الإدارة خفض الفائدة، مما يعزز الجدل الدائر في السوق حول تزايد الطابع السياسي للفيدرالي. منذ عام 2019، لم يشهد مجلس سياسة الفيدرالي أكثر من ثلاثة أصوات معارضة في اجتماع واحد، ولم يحدث ذلك سوى تسع مرات منذ عام 1990.