اليوم، دعونا نغير الزاوية ونتحدث عن شيء أكثر صرامة - حتى لو لم تدرس المالية، فإن هذا الباب يستحق التفكير، لأنه مرتبط بسبب اهتمام اللاعبين المحترفين بهذا المسار.

هناك عملية كلاسيكية في سوق السندات التقليدية، ولعب وول ستريت دور لص في الثمانينيات، أطلق عليه "فصل الفائدة عن رأس المال". وضوح؟ وهي تقسيم سند الخزانة إلى معاملتين منفصلتين: رأس المال هو رأس المال، والفائدة هي الفائدة.

لماذا تلعب هكذا؟ الاحتياجات مختلفة. صناديق التقاعد وشركات التأمين مؤسسات مستقرة، تركز على سلامة الشخص الأصلي ولا تتأثر بالتقلبات على الإطلاق؛ من ناحية أخرى، ماذا عن صناديق التحوط، فالناس يحبون الرافعة المالية العالية والتقلبات العالية، وهم متخصصون في الفوائد التي يمكن تناولها، ورأس المال؟ من الأفضل ألا تحتل منصبا. عشرات التريليونات من الدولارات في أسواق السندات تعمل على هذا المنطق.

النقطة الآن هي أن الشيء الرائع في بروتوكول لورينزو ليس مدى تطوره التقني، بل أنه ينقل مباشرة هذه المجموعة من الهندسة المالية التي اختبرها السوق لعقود مباشرة إلى نظام البيتكوين البيئي بشكل مباشر.

عندما تراهن بيتكوين على لورنزو، يمنحك شيئين: stBTC وYAT. هاتان الأمران يحولان عمليا البيتكوين إلى "سندات رقمية تفكيك".

stBTC (رمز الأصل السائل) هو "سند بدون كوبون" في السوق التقليدي - يمثل ملكيتك لأصل البيتكوين الأساسي. المنطق صعب جدا: إذا كانت الأصول الأساسية موجودة، فهذا الشيء ذو قيمة.