بعد ثماني سنوات من مراقبة السوق، أصبحت أكثر اقتناعا بشيء واحد: الاضطرابات الحالية ليست دراما حزبية على الإطلاق، بل معركة من أجل البقاء حيث الدين الأمريكي يصل إلى السقف.

إغلاق الحكومة؟ هذا مجرد مقبلات. القنبلة الحقيقية هي الدين البالغ 41 تريليون دولار — نعم، واحد وأربعون تريليون دولار.

دعونا ننظر إلى بعض الأرقام أولا. تجاوز إجمالي حجم الدين الأمريكي 41 تريليون يوان، موزعة على كل أمريكي، ويحمل الشخص العادي ثقبا من 120,000 سكين. ما هو هذا المفهوم؟ يعادل ذلك دفع دفعة أولى على منزل عند الولادة. نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي؟ 132%。 لقد تجاوز بالفعل خط الركود بنسبة 100٪ للنمو، والنقاط الإضافية البالغ عددها 32 تعتمد أساسا على "اقتراض ديون جديدة لسداد الديون القديمة".

والأكثر إثارة للغرابة هو تكلفة الفائدة. يكلف 1.1 تريليون دولار سنويا لسداد الفوائد فقط، وهو ما يزيد بمقدار 200 مليار دولار عن الإنفاق الدفاعي. بعبارة أخرى، ما يقرب من سنتين من الضرائب التي تجمعها الحكومة تذهب مباشرة إلى جيوب الدائنين للتعليم والرعاية الطبية والبنية التحتية؟ لم يتبق سوى القليل منهم. إذا استمر هذا، فستصبح الإغلاقات هي القاعدة.

المفتاح هو أنه إذا واصلنا إصدار السندات بشكل عشوائي، فلن يتمكن ائتمان الدولار الأمريكي من تحملها عاجلا أم آجلا. الآن معدل الفائدة على الرهن العقاري لمدة 30 سنة يقترب من 8٪، وارتفعت الدفعة الشهرية بنسبة 30٪ مقارنة بالعام الماضي. إذا قفزت عوائد سندات الخزانة الأمريكية أكثر، ماذا ستفعل البنوك المركزية حول العالم؟ بيع السندات الأمريكية وتقليل حيازات الدولار الأمريكي هو التأثير الحقيقي المتسلسل المباشر.

لذا لا تكتف بالتحديق في السياسيين للقتال، فالدين هو القنبلة الموقوتة التي تعد تنازليا حقا. منطق السوق تغير منذ زمن طويل، ومن المستحيل رؤية ذلك بوضوح، مهما رميت من السعر، فهو بلا جدوى.