هل سيستفيد سوق العملات الرقمية من استحواذ الاحتياطي الفيدرالي من ترامب؟

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: هل سيستفيد سوق العملات الرقمية من استحواذ ترامب الفيدرالي؟ الرابط الأصلي: احتمال “استحواذ ترامب الفيدرالي” أصبح بسرعة موضوعا رئيسيا في عام 2026، حيث يجادل بعض المتداولين بأن الأسواق لا تزال تقلل من تقدير مدى جذرية هذا التحول في السيولة العالمية — وبالتمديد للعملات المشفرة.

المعلق الماكرو plurdaddy يصف الأمر بصراحة: “انخفاض سعر استحواذ الاحتياطي الفيدرالي من قبل ترامب هو موضوعي الأساسي مع دخول 2026 (hence bet) الذهب الخاص بي. هذا تحول عظيم: كلما كان المحفز أكبر وأكثر محدبا، زادت صعوبة الأسواق في تسعيره بشكل صحيح.”

يردد المتداول السابق في الاحتياطي الفيدرالي جوزيف وانغ المعروف ب “رجل الاحتياطي الفيدرالي” هذا القلق من داخل السباكة، محذرا: “السوق يقلل من تقدير احتمال وجود بنك ترامب. تظهر الإدارة القدرة على الابتكار والإصرار على خفض الأسعار. وقد يؤدي ذلك إلى انفجار الارتفاع في الأسهم، حيث يظهر التقلب الضمني أن المضاربات لا تزال تملك مجالا للانطلاق.”

استحواذ الاحتياطي الفيدرالي من قبل ترامب غير مكلف

هذا العزم يتصادم مع سوق السندات الذي يبدو أنه يدفع السعر من خلال القسط المؤقت. تسلط بلور الضوء على الفارق بين سندات الخزانة لأجل 12 شهرا وسندات الخزانة لأجل 10 سنوات كمقياس واضح لهذا التوتر. يشير إلى أن الفارق “بلغ ذروته قبل التنصيب مباشرة على وجهة نظر ‘ترامب سيقود الأمور بحماس’”، ثم “انخفض مع تسعير DOGE والرسوم الجمركية.” وصل إلى أدنى مستوى التعريفات الجمركية و"عاد الآن إلى القمة"، وهو نمط يقرأه كتوسع في أقساط الفصل الدراسي باعتباره “شكلا من أشكال الاحتجاج.”

في ظل هذا السياق، لا تزال الإدارة تمتلك أدوات قوية لضغط قسط التأمين لأجل دون الإعلان رسميا عن التيسير الكمي. يحدد بلور ثلاثة روافع. أولا، تحرير البنوك بحيث يسمح لها - عمليا، بالضغط - بالاحتفاظ بالمزيد من سندات الخزانة، مما يعزز الطلب الهيكلي على الأوراق الحكومية.

ثانيا، تقليل متوسط الاستحقاق المرجح لسندات الخزانة عن طريق تحويل الإصدار “إلى الأوراق النقدية على السندات ذات التاريخ الأطول”، مما يقلل من المدة التي يجب على السوق امتصاصها. ثالثا، تحديدا بالنسبة للرهون العقارية، “رفع أسعار الفائدة العامة لشراء MBS”، وتقليل فروق الرهن العقاري ونقل السياسات الأسهل إلى سوق الإسكان حتى لو تحرك سعر الفائدة بشكل أبطأ. ويجادل بأن “كل هذه المخاطر متفائلة جدا من حيث المخاطر بشكل عام، لكنها ستستغرق وقتا لتتكمل.”

حتى الآن، لا تزال البيئة غير مريحة للرهانات الموجهة للمخاطر، بما في ذلك العملات الرقمية. “في الوقت الحالي، كان السوق متقلبا وصعبا، في جميع الجوانب. ارتفعت مؤشرات الأسهم بشكل مكثف، لكن التناوبات الأساسية كانت صعبة التنقل. انتهت فترة التوافق السريعة لكن السيولة لا تزال ضعيفة نسبيا، وحقيقة أننا سندخل نهاية العام لا تساعد. ستأتي أوقات أفضل.”

التحول الصاعد في إطاره يأتي مع جدول الأعمال. “في العام الجديد، ستعيد التيسير المالي توسيع تنفيذ OBBBA (+10–15 مليار لكل mo). وفي الوقت نفسه، لدينا فرق الماكروز على جانب البيع تطالب بإعادة شراء أذون خزانة بقيمة 20 - 45 مليار دولار شهريا من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وذلك في أقرب وقت ممكن في الأول من يناير.”

هذا المزيج سيخفف بشكل مباشر من الضغوط الظاهرة في أسواق التمويل: “هذا سيقطع شوطا طويلا في تخفيف مشاكل السيولة الحالية. هذا ليس تقليدا كلاسيكيا للتيسير الكمي حيث يتم استيعاب فترة زمنية قليلة جدا من القطاع الخاص، وغالبا ما يكون تأثيره هو توسيع احتياطيات البنوك. هذا لا يزال متفائلا لأن احتياطيات البنوك كانت ضيقة في ذلك الوقت، وهذا مرتبط بمشاكل السيولة الخاصة بالريبو.”

هل سيعود سوق العملات الرقمية مرة أخرى؟

وبناء على ذلك، تتوقع بلور أن تبدو الخلفية الكلية في عام 2026 “أفضل مما كانت عليه النصف الثاني من 2025، وربما أكثر موازنة مع أجزاء من عام 2024.” تعبيره عن الصفقة واضح: “يجب أن يكون هذا كافيا لأداء قوي في الذهب بالنظر إلى زاوية استحواذ الاحتياطي الفيدرالي، واستمرار الانهيار في الأسهم وبعض السلع.”

أما بالنسبة للبيتكوين وسوق العملات الرقمية بشكل عام، فموقفه أكثر حذرا بشكل ملحوظ. “بالنسبة للبيتكوين من الأقل. حالتي الأساسية لا تزال فترة محبطة من التقطيع وإعادة التراكم.” تحسين السيولة “يجب أن يكون مفضلا لبيتكوين بيتكوين”، لكنه يتساءل عما إذا كان هناك “تحول جوهري في اختلالات العرض والطلب التي نشهدها”، ويختتم قائلا: “سأستمر في مراقبته الآن.”

بعبارة أخرى، تداول الاحتياطي الفيدرالي لترامب يدفع بالفعل رهانات عالية التقعر في الذهب والأسهم والسلع. من المتوقع أن تستفيد العملات الرقمية بشكل غير مباشر من احتياطيات أسهل وأقساط أقل، لكن في هذا الإطار، لم يعد القيد الرئيسي هو السيولة الكلية فقط - بل ما إذا كان الطلب الجديد قويا بما يكفي لتلبية العرض غير المرن المتزايد في سوق العملات المشفرة.

عند وقت النشر، بلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية 3.05 تريليون دولار.

!