في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، كان خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أمرا مؤكدا تقريبا. لكن من المثير للاهتمام أن التوقعات لخفض أسعار الفائدة في العام المقبل تتقلص بشكل حاد - فقد يتبقى فقط 50 نقطة أساس للعام بأكمله.

البيانات الحالية متناقضة إلى حد كبير: فقد أضيفت فقط 119,000 وظيفة جديدة، والتضخم لا يزال عند 3.0٪، ونسبة الليران البالغة 0.85 كلها تشير إلى خطر الركود. لكن في ذلك الوقت، كانت هناك أخبار في السوق تفيد بأن شخصية متشائمة مثل هاسيت قد تكون في القمة. يقدر أن الخلاف الداخلي بين لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ليس صغيرا، وقد يصل عدد الأصوات ضده إلى ثلاثة أصوات. باول الآن عالق بين الضغط السياسي والواقع الاقتصادي، وليس من السهل التعامل مع ذلك.

المفتاح هو كيفية رسم خريطة مصفوفة النقاط. إذا كان الوسيط مقفلا في نطاق 3.0٪-3.25٪، فهذا يعني أساسا أن هذا الدور من دورة التيسير هذه على وشك الانتهاء. 2026? هناك حتى احتمال بنسبة 20٪ أن ترفع أسعار الفائدة مرة أخرى.

وبموجب هذا التوقع، استمر الدولار في التعزيز، وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وتعرض سوق الأسهم لضغط. ما إذا كان يمكن تحقيق ما يسمى ب "الهبوط الناعم" فمن الصعب جدا القول. إذا هيمن الصقور على النبرة، فقد تصبح تقلبات السوق لا غنى عنها. المؤتمر الصحفي في الحادي عشر يستحق المتابعة.