#数字资产生态回暖 $BTC اخترق 100,000 $ETH وسحب إلى 4,000 - السوق يراهن أن هذا سيتحقق بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي.

في الساعة 3 صباحا بتوقيت بكين يوم الخميس، سيحبس المتداولون العالميون أنفاسهم. سيعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قراره الأخير بشأن سعر الفائدة، والأساسيات مؤكدة: خفض سعر الفائدة الثالث على التوالي بمقدار 25 نقطة أساس، مع أسعار فائدة تتراوح بين 3.5٪ و3.75٪.

لكن المشكلة أن هذا التخفيض في السعر ليس "مباشرا".

الاحتياطي الفيدرالي ممزق داخليا. مجموعة من الناس تخشى انهيار فرص العمل وستستمر في إطلاق المياه؛ مجموعة أخرى من الناس نظروا إلى بيانات التضخم وشعروا أنه حان الوقت للتوقف عن العمل. النتيجة؟ كلمة جديدة تزداد شعبية – "تخفيضات صارمة في أسعار الفائدة". بصراحة: أنا محق في خفض أسعار الفائدة، لكن لا تتوقع منا الاستمرار في تخفيضها.

**استمع لما يقوله القادة**

كان مؤتمر باول الصحفي تتويجا للعرض. يعتقد محللو جولدمان ساكس أن القول القديم الحذر سيعود للظهور في البيان: "تعديلات إضافية في الحجم والتوقيت." بترجمة للكلمات: صعوبة خفض سعر الفائدة القادم كاملة.

**الحبكات النقطية تقول الحقيقة**

سيتم تحديث مخطط النقاط الذي يعكس توقعات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قريبا. هذه المرة من المرجح أن يكون هناك عدة تصويتات ضده - وهو أمر نادر في دورات خفض الأسعار. كان شميت (رئيس الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي) قد عارضها مرة واحدة الشهر الماضي، وهذه المرة سيصوت مرة أخرى. ماذا عن رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس مسلم؟ أكثر من ثلث الاقتصاديين راهنا بأنه سيعارضه أيضا، مستشهدين بالتضخم أو السيف المعلق فوق رأسه. هناك أيضا المخرج ميلان، الذي قد يرغب في تناول جرعة من "50 نقطة أساس" - لصنع خبراء كبيرة في صفوف المتحمسين.

**البيانات ليست متفائلة حقا**

كان تضخم مؤشر PCE الأساسي 2.8٪ في سبتمبر، ويبدو أنه انخفض، لكنه لا يزال بعيدا عن هدف 2٪. وفي الوقت نفسه، التوظيف يتباطأ، وتزداد التسريحات، وبدأت بيانات التوظيف تومض باللون الأصفر. الاحتياطي الفيدرالي في مأزق.

**لا يزال هناك خطوة كبيرة لم يتم الكشف عنها**

بالإضافة إلى أسعار الفائدة، قد تعلن أيضا عن استئناف شراء السندات. على الرغم من أن الحجم ليس كافيا ليسمى "التيسير الكمي"، إلا أن هذه الإشارة قوية بما فيه الكفاية في وقت تكون فيه صناديق السوق ضيقة. في أكتوبر، قرروا التوقف عن تقليص ميزانيتهم العمومية، والآن قد يضطرون لفعل العكس. ما يعنيه هذا للسيولة في سوق العملات الرقمية أمر بديهي.