#美联储联邦公开市场委员会决议 الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لهذا العام على الأبواب—سوف نعرف النتيجة في تمام الساعة 3 مساءً الليلة

لا تركز على خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، السوق استوعب بالفعل حوالي 90% من احتمالية ذلك. الأمور الثلاثة التي ستحدد الاتجاه القادم هي:

**أولاً، كيف ستكون صياغة بيان RMP**
هل سيذكر باول بشكل واضح مصطلحات مثل "إدارة الاحتياطيات" أو "نمو عضوي"؟ هل سيؤكد مباشرة على بدء التنفيذ في يناير بمبلغ 450 مليار؟ بمجرد تأكيد ذلك، من المحتمل أن تنفجر الأسهم الأمريكية مباشرة وتتجه للأعلى.

**ثانياً، مدى تشتت توزيع نقاط الرسم**
انظر إلى تشتت التوقعات لعام 2026. كل عضو من الأعضاء يعبر عن رأيه بشكل مختلف، بعضهم متحمس للتشاؤم بشأن الفرق في الفائدة، والبعض الآخر لا يزال يرغب في رفع الفائدة، مما يدل على وجود انقسامات داخلية. هذا سيضغط بشدة على سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل.

**ثالثاً، عدد الأصوات المعارضة**
صوتين معارضين لا بأس به، لكن إذا كانت 3 أصوات أو أكثر؟ السوق حينها سيفزع، وسيشعر أن المخاطر داخل الاحتياطي الفيدرالي تزداد، وقد ينخفض الدولار على المدى القصير.

**باختصار**
الحقيقة أن الاحتياطي الفيدرالي يلعب لعبة "تسريب الدماء بصمت مع إنكار إعادة تنشيط برنامج التسهيل الكمي" بشكل خفي. يستخدم أساليب تقنية لإمداد السوق بالسيولة، ويحاول في الوقت ذاته إخفاء الانقسامات الكبيرة داخل قرارات خفض الفائدة والصراعات السياسية. مؤتمر الليلة هو ذروة هذه اللعبة.