يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي يستعد لخفض آخر في المعدلات — ربما يكون آخر تحرك لهم هذا العام. لكن المفاجأة هنا: تلميحات من اللجنة تشير إلى أننا قد نرى خفضاً واحداً فقط طوال العام القادم. هذا أقل بكثير مما كان يأمله البعض.

هذه التحول في النبرة مهم أكثر مما تظن. خفض المعدلات ببطء عادة يعني أن الاحتياطي الفيدرالي يلعب بحذر، ويراقب بيانات التضخم عن كثب. بالنسبة للأصول ذات المخاطر؟ الأمر مختلط. بالتأكيد، المعدلات المنخفضة عادة ما تكون صاعدة، لكن إذا كان الاحتياطي الفيدرالي يضغط على الفرامل في وقت مبكر، فهذا يشير إلى أنهم غير قلقين بشكل كبير من تباطؤ النمو — أو أنهم أكثر قلقاً من عودة التضخم.

الأسواق تكره عدم اليقين، وهذه "خطة واحدة فقط" لعام 2026 قد تبقي التقلبات مرتفعة عبر الأسواق التقليدية والأصول الرقمية على حد سواء.