#数字资产生态回暖 الاحتياطي الفيدرالي يواجه "امتحانا كبيرا" في الساعة 3 صباحا! هناك احتمال بنسبة 89% لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، فهل يمكن لسوق التشفير أن يستفيد من هذا الحدث للانتعاش؟

في الساعة 3 صباحا بتوقيت بكين في 11 ديسمبر، من المتوقع إصدار قرار اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي — ليس فقط آخر قرار لأسعار الفائدة لهذا العام، بل هو أيضًا لحظة حاسمة تؤثر على البيتكوين والأسواق العالمية وحتى السيولة المالية.

تشير بيانات عقود مستقبل الفيدرالي على CME إلى أن السوق يراهن بنسبة 89.4% على خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. عند التأكيد، سيكون هذا هو ثالث خفض متتالي للفائدة هذا العام، وسيتم تخفيض نطاق سعر الفائدة الفيدرالي إلى 3.5%-3.75%. لكن بالنسبة للمستثمرين، لم يعد "هل سيتم خفض الفائدة" هو النقطة الأساسية. النقطة الحاسمة الحقيقية هي — هل سيطلق الاحتياطي الفيدرالي إشارة "متحفظة" مع خفض الفائدة هذا.

بعد أن أعلن الاحتياطي الفيدرالي في 1 ديسمبر عن انتهاء التسهيل الكمي، وألمح إلى احتمال إعادة التوسع في الميزانية في يناير المقبل، بشراء سندات قصيرة الأجل بقيمة 400-450 مليار دولار شهريًا. هذا التحول في السيولة يؤثر مباشرة على توقعات تقييم الأصول الرقمية.

في هذا الاجتماع، يحتاج المستثمرون إلى التركيز على خطين رئيسيين:

**الأول: هل ستقوم مخططات النقاط بتخفيض توقعات خفض الفائدة للعام المقبل؟** إذا قام مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بخفض توقعاتهم لعدد مرات خفض الفائدة للعام المقبل بشكل جماعي، فقد تتغير منطق تسعير الأصول العالمية على الفور، وسينخفض توقع السيولة بشكل واضح.

**الثاني: صياغة مؤتمر بومويل.** الأهم هو ما إذا كان سيعزز موقف "شروط خفض الفائدة في المستقبل ستكون أكثر صرامة". إذا ظهرت مثل هذه التصريحات المتحفظة، فقد تتذبذب السوق بشكل كبير على المدى القصير. من الجدير بالذكر أن الخلافات داخل الاحتياطي الفيدرالي أصبحت علنية، وقد يصوت بعض الأعضاء ضد القرار، بل ويقترح بعضهم خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس بشكل جريء. هذا التباين في الآراء غالبًا ما يزيد من عدم اليقين في السوق.

**سيولة السوق تحدد الاتجاه القصير الأمد.** خفض الفائدة لا يعني الربح السهل. إذا تمسك باول بتشديد سياسته النقدية، حتى مع بدء التوسع في الميزانية، فقد يتراجع السوق أولاً ثم ينتعش لاحقًا؛ وعلى العكس، إذا تراجع عن موقفه، وبدأت السيولة تتضيق، فقد يشهد سوق التشفير مثل البيتكوين فرصة للانتعاش.

السؤال الآن هو: هل ستكون هذه المرة حاسمة في إعلان خفض الفائدة المتشدد؟ أم أن باول سيقدم مفاجأة للسوق؟ هل يجب أن تكون مراكزك المالية محصنة مسبقًا ضد المخاطر، أم تنتظر انتهاء الاجتماع لاتخاذ قرار؟