#美联储联邦公开市场委员会决议 $1000LUNC

الاحتياطي الفيدرالي يختتم آخر "امتحان كبير" في الساعة 3 صباحًا، مع 89% من الرهانات على خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس — هذا الاجتماع مرتبط مباشرة باتجاه BTC، وتيرة سوق الأسهم الأمريكية، ومرونة السيولة العالمية.

بيانات عقود مستقبل الفائدة الفيدرالية CME تظهر أن هناك فرصة بنسبة 89.4% تشير إلى خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. بمجرد تنفيذ ذلك، سيكون هذا هو ثالث خفض للفائدة هذا العام، وستتراوح نطاق سعر الفائدة الفيدرالي بين 3.5% و3.75%. ولكن بصراحة، لم يعد الأمر مهمًا سواء تم الخفض أم لا — الأهم هو أن سيف "خفض الفائدة المتشدد" لا زال متهدد فوق الرأس. فقد أنهى الاحتياطي الفيدرالي في 1 ديسمبر تقليص الميزانية، وحتى تداولت أنباء عن إعادة توسعة الميزانية في يناير، مع شراء شهري يتراوح بين 400-450 مليار دولار من سندات الخزانة قصيرة الأجل. هذه التغيرات في السيولة تؤثر مباشرة على ثقتنا في مراكزنا.

الشيء الذي يجب مراقبته فعلاً هو أمرين خفيين:

**الأول**، هل ستقوم رسم بياني النقاط (dot plot) بإلغاء توقعات خفض الفائدة للعام القادم؟ إذا أشارت إلى انخفاض تكرار الخفض، فإن منطق تسعير الأصول العالمية قد يتغير بالكامل — سواء في سوق الأسهم أو سوق العملات، ستحتاج إلى حساب جديد لأساس التقييم.

**الثاني**، هل سيطلق باول تصريحات حادة خلال المؤتمر الصحفي؟ مثلاً، يطالب برفع معايير خفض الفائدة القادمة، فبمجرد أن تصدر مثل هذه التصريحات، من المرجح أن تتأرجح السوق بشكل كبير على المدى القصير. والأكثر إيلامًا، أن الانقسامات داخل الفيدرالي أصبحت واضحة، ومن الممكن أن تظهر أصوات معارضة أثناء التصويت. وهناك من يقترح حتى خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس بشكل متطرف — هذه المواجهة بين الثيران والدببة قد تؤدي إلى تقلبات سوقية أكبر.

بالنسبة للعملات الرقمية، خفض الفائدة هو مجرد سطح، والإشارات المتشددة هي الألغام الخفية. إذا أكد باول على سياسة "تشديد الائتمان"، حتى مع التوسع في الميزانية، قد يتبع ذلك تراجع أولي ثم انتعاش؛ وعلى العكس، إذا أطلق إشارات ناعمة، فإن توقعات السيولة ستتخفف، وربما يندفع BTC لأخذ موجة صعود.

ما رأيكم؟ هل سيكون خفض الفائدة المتشدد مؤكدًا هذه المرة، أم أن باول قد يتحول بهدوء؟ هل ستقومون بإعادة ترتيب مراكزكم مبكرًا لتجنب المخاطر، أم ستراهنون على حركة عكسية بعد الاجتماع؟