آخر سوق صغيرة لم تكن قد سخنت بعد، وفجأة جاءت بيانات التوظيف من أمريكا لتصدم الجميع. هذه المرة ليست مجرد لعبة أرقام عادية — من المحتمل أن تتغير خطة خفض الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي نتيجة لذلك، ويرجح أن تتضرر الأصول المشفرة بشكل كبير.

الاستنتاج المباشر: سوق العمل في الولايات المتحدة قد تحول بشكل كامل من "موظفون يختارون أصحاب العمل" إلى وضع يسيطر عليه "الأرباب يختارون الموظفين". هذا التحول لديه قوة تدميرية أكبر بكثير على سوق العملات المشفرة مقارنة بتراجع السعر البسيط.

لننظر إلى المؤشر الأهم — معدل الاستقالة في أكتوبر (Quits Rate) انخفض بشكل حاد ليصل إلى أدنى مستوى منذ مايو 2020، حيث اختفت 187,000 استقالة طوعية. لا تستهين بهذا التغيير. على مدى السنوات الماضية، كان معدل الاستقالة مؤشرًا رئيسيًا لمدى سخونة سوق العمل: العمال يجرؤون على تقديم استقالاتهم طواعية إما لأنهم يملكون عروضًا أفضل أو واثقون من إمكانية التوظيف السريع مرة أخرى. الآن، هذا الزخم تلاشى، مما يدل على أن الناس بدأوا في "حفظ حياتهم" والحفاظ على وظائفهم، وانخفضت ثقتهم في الانتقال الوظيفي بشكل واضح.

معلومة أخرى أكثر إيلامًا: نسبة الوظائف الشاغرة إلى عدد العاطلين في أكتوبر كانت فقط أعلى بقليل من 1. بمعنى آخر، كل عاطل عن العمل يقابله تقريبًا وظيفة واحدة، مما يعكس حدة المنافسة. في ظل هذا الوضع، تقل الحاجة الملحة للبنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة — فالسوق لم تتدهور بشكل كبير، فلماذا يسرع في التيسير؟

بالنسبة لمجتمع العملات المشفرة، هذا يعني أن توقعات السيولة ستبرد. إذا أرجأ البنك الاحتياطي الفيدرالي وتيرة التيسير، وارتفعت تكاليف التمويل، فإن جاذبية الأصول ذات المخاطر (بما في ذلك العملات الرقمية) ستظل تحت ضغط. لا تركز فقط على تقلبات الشموع، ما يجب أن تحذر منه حقًا هو تحول السرد الاقتصادي الكلي. هل ستتمكن المحافظ من الانتفاخ بنهاية العام، يعتمد على كيفية تطور البيانات في المستقبل.