لم يُفاجئ رسم النقاط الأخير للاحتياطي الفيدرالي الجميع—توقعات المعدلات لم تكن بالتشدد الذي تخيله السوق. لكن السؤال الحقيقي هو: هل سيدافع باول فعلاً عن هذا الموقف الأكثر ليونة خلال مؤتمره الصحفي، أم أنه على وشك إلقاء الماء البارد على التفاؤل؟

تشير النقاط إلى أن صانعي السياسات يرون زيادات أبطأ في المعدلات قادمة، وربما حتى توقف على الأفق. يبدو ذلك متساهلاً، أليس كذلك؟ ومع ذلك، لدى باول تاريخ في الحديث بشكل أكثر صرامة مما تظهره الرسوم البيانية. إذا قام بالرد وضمن أن الاحتياطي الفيدرالي لم ينته بعد من التشديد، فقد نرى انعكاسًا حادًا في أصول المخاطر—بما في ذلك العملات الرقمية.

السوق يتوقع الراحة، لكن تلك الثقة تبدو هشة. تعليق متشدد واحد حول التضخم المستمر أو قوة سوق العمل، ويمكن أن تتغير السردية. بالنسبة لمن يمتلكون البيتكوين أو العملات البديلة، قد يكون نبرة باول في الساعة القادمة أكثر أهمية من النقاط نفسها.

هل يراقب أحد هذا مباشرة؟ الفجوة بين ما يتوقعه الاحتياطي الفيدرالي وما يؤكد عليه باول قد تحدد اتجاه الربع الثاني.