قام باول بإشارة ملحوظة للتو: أن حملة شراء الخزانة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لن تنتهي في أي وقت قريب. نحن نتوقع مستويات شراء مرتفعة تمتد لعدة أشهر أخرى على الأقل.

ماذا يعني هذا للأسواق؟ المزيد من ضخ السيولة. يواصل البنك المركزي امتصاص ديون الحكومة بسرعة عالية، مما يبقي صنبور النقد مفتوحًا نسبياً على الرغم من جميع التصريحات التشديدية التي سمعناها.

هذا ليس أمرًا بسيطًا. عندما يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على عمليات شراء ثقيلة للخزانة، فإنه يؤثر بشكل أساسي على:

• ظروف سيولة الدولار عبر الأسواق العالمية
• تقييمات الأصول ذات المخاطر (نعم، بما في ذلك العملات الرقمية)
• ديناميكيات منحنى العائد التي تؤثر على تدفقات رأس المال

الجدول الزمني مهم أيضًا. "عدة أشهر" تشير إلى أن هذا الموقف السياسي ممتد حتى الربع الثاني، وربما الربع الثالث. إنها فترة مهمة للمراكز الاستثمارية.

بالنسبة لمن يراقب العوامل الكلية في الأصول الرقمية، هذا هو نوع من إجراءات البنك المركزي التي يمكن أن تؤثر على الشهية للمخاطر بشكل أوسع. ليس ضمانًا لاتجاه معين، لكنه بالتأكيد متغير يستحق المتابعة مع تقييم المؤسسات المالية للتعرض عبر فئات الأصول.