إليك انحراف مثير للاهتمام: يُشير مخطط النقاط الخاص بـالفيدرالي إلى خفض واحد فقط بمقدار 25 نقطة أساس طوال عام 2026. الأسواق؟ إنها تراهن على اثنين. لكن الرأي الحقيقي هو — توقع خفضات تقارب 100 نقطة أساس في العام المقبل. لماذا؟ أرقام الرواتب تبدو غير مستقرة. النمو الضعيف في الوظائف قادم، وهناك بالكاد همسة عن عودة التضخم. عندما تتعثر التوظيف وتظل ضغوط الأسعار خاملة، تصبح خفضات المعدلات حتمية. قد يتحدث الفيدرالي بحذر الآن، لكن البيانات ستجبر يدهم على ذلك. راقب تقارير الوظائف الشهرية عن كثب — فهي على وشك أن تروي القصة الحقيقية.