رئيس الاحتياطي الفيدرالي قام للتو بإعطاء حديث صادق حول وجهة النظر المستقبلية لأسعار الفائدة. إليك الأمر: ستكون السياسة المالية أكثر تشددًا في الوقت الحالي لو لم تكن سوق العمل تظهر علامات تحذيرية. هذا هو المقايضة التي يكافحون من أجلها.

هل التضخم لا يزال مرتفعًا؟ هو يوجه أصابع الاتهام إلى الرسوم الجمركية باعتبارها السبب الرئيسي. الكلمة المفتاحية هنا هي "مرة واحدة" - مما يشير إلى أن هذه تغييرات مستوى في الأسعار بدلاً من ضغوط مستمرة. هذا مهم فيما إذا كانوا سيستمرون في رفع الفائدة أو يثبتونها.

لكن المشكلة التي تدعوهم للحذر هي أن صورة التوظيف تحمل مخاطر هبوطية ذات معنى تتجمع. عندما يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في الحديث عن "مخاطر" كبيرة على الوظائف، فإن ذلك عادة يعني أنهم أقرب إلى التسهيل من التشديد. يجب على الأسواق أن تراقب مطالبات البطالة وبيانات الرواتب بشكل خاص الآن.