لقد انتهيت للتو من مؤتمر الاحتياطي الفيدرالي، وهذه المرة كانت خطوة كبيرة—خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، بالإضافة إلى خطة شراء سندات حكومية بقيمة 400 مليار دولار. ببساطة، يعني ذلك فتح الصنبور للتيسير النقدي.

كانت نتيجة التصويت 9:3 للموافقة على خفض الفائدة، وهذا الاختلاف بحد ذاته جدير بالتأمل. والأهم من ذلك، أن بيان السياسة حذف عبارة "معدل البطالة منخفض"، مما يدل على أن الاحتياطي الفيدرالي بدأ يقلق من تباطؤ الاقتصاد. يظهر مخطط النقاط أن الخفض سيستمر حتى عام 2026، وهذا ليس إجراءً مؤقتًا، بل تحول دوري.

المنطق في السوق بسيط جدًا: خفض الفائدة يعني انخفاض تكاليف الاقتراض، والتمويل يبحث عن مخرج. بعد أن تقل أرباح الأصول التقليدية كملاذ آمن، أصبحت الأصول الرقمية ذات التقلب العالي والعائد العالي خيارًا من خيارات التخصيص. العملات الرئيسية مثل البيتكوين والإيثريوم، في بيئة سيولة ميسرة، أظهرت أداءً جيدًا تاريخيًا.

بالنظر إلى دورة التيسير في عام 2020، ارتفع سعر البيتكوين من أكثر من 3000 دولار إلى 69000 دولار. بالطبع، التاريخ لن يتكرر ببساطة، لكن بيئة الاقتصاد الكلي المشابهة تسهل تدفق رؤوس الأموال المماثل. والسؤال الآن ليس عن مدى الارتفاع، بل عن مدى قدرة هذه التدفقات على دفع السوق إلى مدى أوسع.

عندما تتوقع التضخم، ستعيد سردية مقاومته تنشيط نفسها من جديد. السوق الرقمية حساسة جدًا للسياسات النقدية، وإشارة التحول الأخيرة من الاحتياطي الفيدرالي كانت واضحة بما يكفي. خلال الربع القادم، قد يكون فترة لمراقبة تدفقات رؤوس الأموال وتحولها.