توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي لعام 2026، $2b مخاطر التصفية تؤدي إلى تقلبات البيتكوين

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي لعام 2026، $2b مخاطر التصفية تثير تقلبات بيتكوين الرابط الأصلي: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32117880/ ركز اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 10 ديسمبر على توجيهات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لمسار السياسة لعام 2026، مع تباين توقعات أكبر البنوك بشأن مسار التيسير في العام المقبل، وفقًا لتحليل السوق.

ملخص

• ركز اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 10 ديسمبر بشكل كبير على توجيهات باول لعام 2026.
• من المتوقع أن يعتمد تقلب بيتكوين على نغمة باول بدلاً من خفض المعدلات المتوقع على نطاق واسع.
• إضافات حول مغادرة باول المحتملة في 2026 وتصاعد المعارضة الداخلية في الفيدرالي أضافت غموضًا في التواصل.

كانت الأسواق قد أعدت بالفعل توقعات خفض المعدلات قصيرة الأمد بشكل واسع، وتحولت التركيزات إلى ملخص التوقعات الاقتصادية الخاص بالفيدرالي والمؤتمر الصحفي الذي أعده باول حول سياسة 2026. أشار مخطط النقاط في سبتمبر إلى خفض واحد إضافي فقط العام المقبل، وتوقع المحللون أن يتغير التوجيه المحدث نحو الحيادية أو التشدد، مع إشارة إلى توقف ممتد حتى أوائل 2026 قبل استئناف التخفيضات.

انقسم أكبر البنوك في توقعاتهم لعام 2026 قبل أيام من الاجتماع. بعض المؤسسات توقعت خفضًا إضافيًا في النصف الأول من العام، في حين توقع آخرون استمرار التثبيت خلال الربع الأول مع تخفيف لاحق مرتبط بتغييرات القيادة. توقع متشدد واحد عدم وجود تخفيضات لفترة ممتدة.

سلط التباين في التوقعات المؤسسية الضوء على مخاطر إعادة التسعير، حيث أظهرت التقارير أن المستثمرين تحولوا للتركيز على ما إذا كان الفيدرالي سيؤشر على مسار تيسير محدود لعام 2026. التوقعات المحدثة التي تنطوي على خفضين أو أكثر العام المقبل، تليها مسار أكثر استواءً، تمثل نوع التوجيه المتشدد-المحايد الذي قد يضغط على أصول المخاطر.

تنتهي مدة باول في منتصف 2026، مما يضيف عدم اليقين حول التوجيه المستقبلي ويجعل التوقعات الطويلة الأمد أكثر تكهنًا. زاد أيضًا خطر التواصل حول جدول زمني 2026، إذ من المحتمل أن تزداد المعارضة العام المقبل، مما يزيد من احتمالية أن يكون مخطط النقاط والتعليقات في المؤتمر الصحفي الحدث الذي يحرك السوق أكثر من سعر الفائدة نفسه.

لاحظ المحللون أن بيتكوين (BTC) غالبًا ما تتفاعل بشكل حاد مع التغيرات في توجيهات الاحتياطي الفيدرالي بدلاً من رد فعلها على خفض المعدلات التي تم تسعيرها بالفعل في الأسواق. وكان من المتوقع أن يؤكد باول أن التيسير الإضافي سيتطلب إما تباطؤ التضخم أو ضعف سوق العمل—وهذا الشرطان لا يزالان قويين جدًا لتبرير تخفيضات جذرية في 2026.

أظهرت بيانات هيكل السوق وجود منطقتين رئيسيتين للتصفية القصيرة عند سعر بيتكوين الحالي مباشرةً فوقهما. إذا ارتفعت بيتكوين إلى تلك المستويات، فقد يُجبر مجموعات كبيرة من المراكز المقترضة على شراء مراكزها مرة أخرى، مما قد يعزز التقلبات. على الرغم من أن التعرض الاسمي في تلك المناطق يبدو كبيرًا، إلا أن الشراء القسري الفعلي قد يختلف اعتمادًا على عمق دفتر الأوامر، ويمكن أن يتعوض جزئيًا بواسطة مراكز قصيرة جديدة أو بائعين يحققون أرباحًا.

إذا اخترقت بيتكوين بشكل نظيف المجموعة الأولى، فقد يقودها الزخم فقط إلى الثانية. ويمكن أن يؤدي اختراق المجموعة الأكبر إلى حدوث ضغط بيع قوي بما يكفي لدفع الأسعار مؤقتًا نحو مستويات نفسية رئيسية قبل أن يبرد السوق.

أكد المحللون أن حجم أي حركة يعتمد على ظروف السيولة في الوقت الحقيقي—مدى كثافة دفاتر الأوامر، وما إذا كانت صناديق ETFs ومكاتب التداول الفورية صافي مشترين أو بائعين، ومدى سرعة تعديل أسعار التمويل، وما إذا كان البائعون الكبار يدافعون عن الأرقام المستديرة. تاريخيًا، فإن تجاوز جيوب التصفية الكبيرة قد أضاف بعض النقاط المئوية الإضافية من الارتفاع خلال تحركات السوق السريعة.

يعكس حركة سعر بيتكوين بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التفاعل بين توجيهات باول لعام 2026 وهيكل المراكز المقترضة. قد تؤدي التعليقات المتشائمة التي تشير إلى مزيد من التخفيضات العام المقبل إلى تحريك أولي عبر منطقة التصفية الأدنى، مما يطلق سلسلة من الأحداث.

يمكن أن يضغط التوجيه المتشدد الذي يتوقع توقفًا ممتدًا على الأسعار نحو الانخفاض، بعيدًا عن مناطق التصفية المقترحة، وربما يفعّل تجمعات التصفية الطويلة أدنى المستويات الحالية.