اجتماع لجنة الاحتياطي الفيدرالي الأخير انتهى بالإعلان عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مع الكشف عن نية شراء 400 مليار دولار من سندات الخزانة خلال الثلاثين يومًا القادمة.

لنبدأ بالقرار الرئيسي: تم تخفيض نطاق هدف سعر الفائدة الفيدرالية إلى 3.50%-3.75%. لكن التصويت لم يكن موحدًا جدًا — حيث رأى ستيفن ميلان أن الخفض بمقدار 50 نقطة أساس كان أكثر قوة، بينما أيد أوستن جورسبي وجيفري شميد التمسك بالسياسة الحالية دون تغيير.

وفي بيان الاجتماع، تم ذكر عدة نقاط مهمة:

وضع التضخم: ارتفع مقارنة ببداية العام، ولا يزال مرتفعًا.
سوق العمل: المخاطر على الاتجاه النزولي في الأشهر الأخيرة تزداد.
الآفاق الاقتصادية: لا تزال غير مؤكدة بشكل كبير.

على صعيد السياسة النقدية، هناك العديد من التفاصيل:
- سعر إعادة الشراء الليلي المعتاد محدد عند 3.75%
- سعر إعادة الشراء المعاكس عند 3.50%، مع حد أقصى للتعامل اليومي بقيمة 160 مليار دولار لكل متعامل
- الحفاظ على احتياطي كافٍ من خلال شراء سندات الخزانة (عند الضرورة شراء سندات تُستحق خلال ثلاث سنوات أو أقل)
- ستعيد الاحتياطي الفيدرالي استثمار جميع مبالغ سندات الخزانة المستحقة، بينما يتم توجيه رؤوس أموال الأوراق المالية المؤسسية إلى سندات الخزانة

وأعربت اللجنة عن نيتها في اتخاذ قرارات مستقبلية بشأن تعديل الأسعار بناءً على البيانات الجديدة، وتغيرات الآفاق الاقتصادية، وتوازن المخاطر. لقد انخفض رصيد الاحتياطي إلى مستوى كافٍ، وسيتم تفعيل خطة شراء السندات قصيرة الأجل حسب الحاجة لضمان استقرار السيولة.

السوق الآن يركز على سؤال: هل هذا الخفض هو نهاية دورة الخفض الحالية؟ أم هو مجرد استراحة مؤقتة؟ فمفتاح التحكم في تدفق الأموال من قبل المؤسسات المالية التقليدية يؤثر مباشرة على تدفقات التمويل، وهو بمثابة مؤشر قوي لاتجاه السوق في عالم العملات الرقمية.