#美联储联邦公开市场委员会决议 الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة مرة أخرى، لكن السوق لا يبادلهم نفس المشاعر——وهذا هو الشيء المثير للاهتمام.

عند صدور الأخبار في وقت مبكر من الفجر: خفض بمقدار 25 نقطة أساس. من المفترض أن يكون خبرًا جيدًا جدًا، فماذا كانت النتيجة؟ $BTC و $ETH لم يظهر عليهما أي تحسن، بل بدأتا تتقلبان وتقعان مرارًا وتكرارًا. ترامب انتقد على تويتر أن التخفيض لم يكن كافيًا، ولم يصفق له وول ستريت أو مجتمع العملات الرقمية. يبدو أن هذا الخفض لم يعالج القلق الحقيقي في السوق على الإطلاق.

لماذا يحدث هذا؟ إذا فكرنا بعمق، هناك سؤالان رئيسيان أمامنا—

أولًا، موقف باول يبدو نوعًا ما غير متسق. أعلن عن خفض الفائدة، ثم قال بعد ذلك "الأساس الاقتصادي جيد جدًا". والمعنى الضمني واضح جدًا: ربما يكون هذا الخفض هو الأخير، وربما لا يكون هناك المزيد بعده. عندما يسمع السوق هذا، ينخفض حماسه فجأة ويصبح أقل بكثير. كان الجميع يراهن على أن الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في ضخ السيولة، لكن هذا التوقع تبخر الآن.

ثانيًا، إشارات السياسة غير واضحة. خفض الفائدة مع الإشارة إلى عدم وجود نية لضخ كميات كبيرة من السيولة، يعطي السوق هدية ويخفي تحذيرًا في نفس الوقت. في ظل هذا المزيج من "الخطاب المتحفظ والروح الصقرية"، المستثمرون لا يستطيعون تحديد الاتجاه المستقبلي بدقة خلال الأشهر القادمة.

لماذا إذن لم يرتفع $BTC و $ETH كما هو متوقع؟ الجواب بسيط: الارتفاع السابق كان في الأساس تسعير السوق لـ"عقود الآجلة" حول خفض الفائدة. والآن بعد صدور الأخبار، أصبح هذا التوقع واقعًا. لذلك، بدأ المستثمرون في جني الأرباح، ولم يزد الطلب بشكل كبير، وبدأ السعر يتذبذب.

الأهم من ذلك، أن السوق الآن يعيد تقييمه. إذا استمر سعر الفائدة في البقاء مرتفعًا لفترة أطول ("أعلى لفترة أطول")، هل لا تزال الأصول ذات المخاطر يمكن أن تحافظ على تقييمها الحالي؟ هذا السؤال كالسيف المعلق فوق رؤوسنا، لا أحد يجرؤ على المخاطرة.

باختصار، هذا الخفض من الاحتياطي الفيدرالي ليس نداء هجوم، بل هو تذكير: لا تدع الحوافز قصيرة المدى تشتت انتباهك. عدم اليقين الكلي لا يزال قائمًا، ووجهة $ETH و $BTC تعتمد بشكل كبير على مدى استعداد الأموال للاستمرار في زيادة الاستثمارات في ظل بيئة غامضة كهذه. هل ستستمر السوق في الارتفاع، أم ستعيد التوازن؟ ربما نحتاج إلى مزيد من الوقت لنرى الصورة كاملة.