شركة إيثيريوم للخزانة تسأل عن خسارة بيتماين البالغة 3.7 مليار دولار وأسئلة حول نماذج DAT

المصدر: BTCHaber العنوان الأصلي: شركة خزينة الإيثريوم (Bitmine) تتكبد خسائر كبيرة الرابط الأصلي:

أزمة شركات خزائن الأصول الرقمية

تعود شركات خزائن الأصول الرقمية (DAT) إلى النقاش من جديد بعد أن شهد سوق العملات الرقمية فقدانًا كبيرًا للدماء خلال الشهر ونصف الماضي. وفقًا للتحليلات، اضطر مستثمرو MicroStrategy إلى استيعاب تراجع في القيمة الصافية لأصولهم بحوالي 20 مليار دولار منذ أن بدأت الشركة في شراء البيتكوين. وقد نشأ جزء كبير من هذه الخسائر من تراكم بيتكوين تم شراؤه بأسعار مرتفعة خلال الفترة من نوفمبر إلى ديسمبر 2024.

خسارة بقيمة 3.7 مليار دولار من شركة Bitmine

ويُلاحظ ضغط مماثل في هياكل DAT المتركزة على الإيثريوم. وفقًا لدراسة 10xResearch، سجلت شركة Bitmine خسارة تزيد على 1,000 دولار لكل إيثريوم مع انخفاض سعر ETH. أدى هذا التراجع إلى خسارة غير محققة بقيمة حوالي 3.7 مليار دولار في ميزانية الشركة. وُصف هذا الوضع في التحليل على أنه تفاوت سريع في السعر فوق (NAV)، مما أدى إلى عدم تمكن المستثمرين من الخروج بدون خسائر.

قيمة أصول شركة Bitmine من ETH تتجاوز 10 مليارات دولار

تُظهر البيانات الأخيرة المنشورة أن شركة خزائن الإيثريوم، Bitmine، تمتلك 3.56 مليون إيثريوم (ETH). وبمراعاة أن سعر ETH يتداول عند حوالي 3,015 دولار أثناء كتابة هذه السطور، فإن القيمة الحالية لمحفظة الشركة تقدر بحوالي 10.74 مليار دولار. ويُفسر تدهور الأسعار الحاد هذا، الخسائر غير المحققة بمليارات الدولارات التي ذكرت في التقرير.

أكثر تكلفة مقارنة بصناديق ETF

واحدة من الانتقادات الأساسية لهياكل DAT تتعلق برسومها. تشير تقرير 10xResearch إلى أن صناديق ETF، التي تتميز بالشفافية والتكلفة المنخفضة والتداول بالقرب من NAV، تختلف عن شركات خزائن الأصول الرقمية التي تواجه تكاليف إضافية بسبب رسوم معقدة ومماثلة لصناديق التحوط. وأشار التقرير إلى أن العديد من المستثمرين لا يلاحظون أحيانًا هذه التكاليف المدمجة عند مقارنتها بصناديق البيتكوين والإيثريوم التي تديرها شركات إدارة الأصول التي تتقاضى رسوم إدارة بنسبة 0.25%.

إذا حصلت الموافقة على Staking في الإيثريوم

وفقًا للتحليل، فإن تقديم شركة إدارة أصول كبيرة طلبًا لميزة الـStaking في ETF الإيثريوم يزيد من الضغط على نماذج DAT. من المتوقع أن يؤدي هذا الخطوة، التي تهدف إلى تقديم مصدر عائد منخفض التكلفة، إلى مزيد من التشكيك في استدامة اقتصاديات DAT.

كان توم لي، رئيس شركة Bitmine، قد ذكر أن الضعف الحالي في سوق العملات الرقمية قد يكون ناجماً عن خلل في حسابات أحد أو أكثر من صانعي السوق. وزعم أن “أسماك القرش” الذين يستغلون هذا الوضع يبدؤون في تسييل المراكز بهدف خفض الأسعار. ومع ذلك، أكد أن هذا الأمر مجرد ألم قصير المدى، وأن رؤية وول ستريت المبنية على الإيثريوم لم تتغير.