خفض الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليصبح نطاق الهدف لسعر الفائدة الفيدرالي الآن بين 3.5% و3.75%. لكن بصراحة، هذا الرقم لا يقترب من أقل من 2% الذي كان يفكر فيه أحد الرؤساء السابقين، الفرق ليس بسيطًا على الإطلاق.

السوق الآن يتداول أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض سعر الفائدة بشكل رمزي مرة أو مرتين فقط في عام 2026، لكن أعتقد أن هذا التوقع متحفظ إلى حد ما. فالقوة التي يمتلكها ذلك الرئيس السابق في التأثير على السياسات واضحة للجميع.

السجل الكامل لأسئلة وأجوبة مؤتمر باول الأخير قد صدر بالفعل، أنصح المهتمين بالمراقبة الدقيقة أن يطلعوا عليه. كل تغيّر صغير في السياسة النقدية له تأثير كبير على هذا المجال. في هذه المرحلة، يمكن لكل تصريح من الاحتياطي الفيدرالي أن يوجه الاتجاهات قصيرة المدى.

وفي النهاية، متى يمكن أن ينخفض سعر الفائدة فعليًا إلى المستويات التي يتوقعها السوق، ربما يعتمد على بيانات التضخم والتوظيف خلال السنة أو السنتين القادمتين. من المبكر جدًا للحكم الآن، لكن الاتجاه واضح — المسألة فقط تتعلق بسرعة وتيرة التغيرات.