#加密生态动态追踪 تحدث عن أداء إيثريوم في العام القادم، هذا الشيء فيه شيء من الاهتمام. من الناحية التقنية، بعد إكمال ترقية Fusaka في 3 ديسمبر، تم إدخال عينات توافر البيانات النظيرة وآلية التوسع بناءً على معلمات Blob. باختصار، يمكن أن تنخفض رسوم معاملات Layer 2 بنسبة تصل إلى 95%، ويزيد القدرة على المعالجة بمقدار 8 مرات، وارتفع حد الغاز أيضاً. ماذا يعني ذلك؟ زادت كفاءة التحقق من الكتل، وتخفيف ضغط شبكة L2، بينما زاد عرض المعاملات على الشبكة الرئيسية.

بمجرد أن تعمل حلول L2 بشكل فعلي، يمكن لمقتني ETH أن يحققوا المزيد من إيرادات الرسوم — وهذا هو السبب المباشر للشراء. على هذا المنوال، بحلول منتصف 2026، لا يزال من الممكن أن تصل إيثريوم إلى حاجز 7000 دولار.

من الناحية المالية، الأمر أكثر إثارة للاهتمام. الآن، 43% من ETH المتداول في السوق مملوكة لمؤسسات كبيرة مثل جولدمان ساكس وجين ستريت. دخول المؤسسات يعني دعم قوي للسعر. والأهم من ذلك، من المتوقع أن يتم الموافقة على ETF إيثريوم في الولايات المتحدة بحلول بداية 2026 — وإذا حدث ذلك، ستتوفر للمؤسسات أطر قانونية للاستثمار، وجلب الأموال الكبيرة سيكون مجرد وقت.

لكن لا ينبغي تجاهل المخاطر أيضاً. إذا ظهرت مشكلة في الاقتصاد الكلي — مثل ركود اقتصادي في الولايات المتحدة — قد يتعرض سعر ETH لضغوط، وربما يختبر دعم عند حوالي 2400 دولار. من ناحية التنظيم، يوفر قانون GENIUS الذي سيدخل حيز التنفيذ في يوليو 2025 إطار عمل للعملة المستقرة، مما يمنح إيثريوم تحديداً دوراً واضحاً كمستوى تسوية وتداول، وهو أمر مفيد للتطوير على المدى الطويل.

أما عن العرض والطلب؟ مخزون ETH في البورصات انخفض إلى 16.8 مليون قطعة — وهو أدنى مستوى خلال خمس سنوات. انخفاض السيولة السوقية يشير إلى أن حاملي العملة ليسوا في نية البيع، بل على العكس، يعزز احتمالية الارتداد الصاعد. بالإضافة إلى أن أكثر من 30% من ETH مُقَفل على سلسلة Beacon، وهذه العملة غير قابلة للتداول حالياً بشكل مباشر، مما يقلل ضغط البيع الطبيعي، ويعطي دعم للسعر.

بدمج كل هذه العوامل، أداء إيثريوم في العام القادم يستحق بالتأكيد الترقب. لكن تذكر، المخاطر الكلية دائماً موجودة، فكن حذراً في التداول.