#加密生态动态追踪 قرر الاحتياطي الفيدرالي أحدث قرار، والسوق بدأت تثير اهتماماً.

**فيما يتعلق بالإجراءات السياسية**، خفّضوا معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليصبح نطاق الفائدة الآن 3.50%-3.75%، وهذه هي المرة الثالثة خلال السنة. لكن التصويت هذه المرة كان 9:3 بالموافقة، وهناك أصوات داخلية تعارض، وهذا بحد ذاته يدل على أن الداخل في الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يناقش الاتجاه المستقبلي.

**الأمر الأكثر أهمية هو مسألة التوقعات**. وفقاً لأحدث مخطط النقاط، فإن متوسط توقعات مسؤولي البنك لسعر الفائدة بنهاية عام 2026 هو 3.4%، بمعنى آخر — من المحتمل أن يتم خفض الفائدة مرة واحدة فقط طوال العام القادم، وربما لا يتم خفضها على الإطلاق. في السابق، كانت السوق تتوقع موجة من خفض الفوائد، لكن الآن يبدو أن وتيرة ذلك ستبطأ كثيراً.

**إجراء آخر**، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن شراء حوالي 400 مليار دولار من السندات الحكومية قصيرة الأجل بدءاً من 12 ديسمبر. وذكروا بوضوح أن هذا ليس عبارة عن سياسة التسهيل الكمي (QE)، وإنما هو وسيلة تقنية لمعالجة ضيق السيولة في السوق بين عشية وضحاها. هذا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي لديه احتياطيات كافية، وأن المشكلة الرئيسية تتعلق بالسيولة الهيكلية.

شهد سوق الأسهم الأمريكية ارتفاعاً قصيراً، ولكن بالنظر إلى أن خفض الفائدة قد يتباطأ، وأن شراء السندات هو مجرد وسيلة قصيرة الأجل لتعزيز السيولة، فإن مدة استمرار هذا الانتعاش لا تزال غير واضحة. بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن تحول توقعات السيولة قد يكون أكثر أهمية من القرار الواحد.