الاجتماع الذي عقد في فجر الأربعاء بشأن خفض الفائدة، بصراحة كان مثيرًا للاهتمام.

تم تنفيذ خفض بمقدار 25 نقطة أساس كما هو متوقع، وهو ثالث خفض هذا العام. لكن التصويت الداخلي كان شديدًا، والإشارة التي خرجت من البيان بعد ذلك كانت واضحة جدًا — لا تتوقع أن يكون الخفض القادم بنفس السهولة كما كان من قبل. كلمات باول في المؤتمر الصحفي، بشكل أساسي، جعلت كلمة "حذر" تظهر على وجهه.

رد فعل السوق؟ ارتفعت الذهب أولاً بشكل كبير، ثم انخفض مرة أخرى، حيث شهدت السوق تقلبات حادة. أما بيتكوين فهي أكثر إثارة، حيث ارتفعت فور ظهور الأخبار فوق مستوى 94000، لكن لم تستطع تحمل ضغط البيع وانخفضت، وفي النهاية عادت واستقرت على مستوى ثابت.

بالنسبة لوداع باول، لم تكن التقلبات كما توقعت، حيث كانت أقل حدة مما كان يُتصور. رد فعل السوق على ما يُسمى بـ "نسخة جديدة من التسهيل الكمي" كان باردًا بشكل غريب، ومن المفترض أن تكون بيتكوين، التي تعتبر الأكثر حساسية للسيولة، أكثر حيوية.

لكن هناك تفصيل مهم يستحق النظر: تصريحات ترامب السابقة بضرورة خفض التضخم إلى 2% في العام القادم، وهذا التوقع المتطرف بدأ يظهر داخل الاحتياطي الفيدرالي. كيف ستتطور الأمور بعد ذلك، قد يكون أكثر أهمية من مجرد خفض الفائدة نفسه.