#数字资产生态回暖 الاحتياطي الفيدرالي أخيرًا خفض الفائدة، لكن البيتكوين انخفض بدلًا من ذلك — فكيف حدث هذا؟

أكثر شيء مؤلم في سوق العملات الرقمية مؤخرًا هو هذا التحول من "خبر إيجابي يتحول إلى سلبي". منذ إعلان الاحتياطي الفيدرالي الليلة الماضية عن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، كان الكثيرون على أهبة الاستعداد، مستعدين لارتفاع السوق. لكن النتيجة؟ ارتفع البيتكوين فجأة إلى 94,000 ثم انخفض بسرعة نحو 90,000 تقريبًا.

هذا النمط من الحركة فعلاً مؤلم — شعور بالسقوط من السحاب إلى القاع، والكثيرون مروا به.

المشكلة أن حماس السوق لهذا الخفض قد تلاشى منذ زمن. من الخارج، يبدو أن الخفض متوقع، لكن في الواقع، تسلسل المنطق كله تغير. النقاشات داخل الاحتياطي الفيدرالي لا تزال محتدمة، واحتمالية خفض الفائدة مرة أخرى في الأشهر القليلة القادمة ضئيلة جدًا، وفي عام 2026 و2027 سيتم على الأكثر خفض مرة واحدة لكل منهما، وليس هناك سرعة في ذلك. باول يوجه أصابعه نحو بيانات التوظيف، والمعنى الضمني أن دورة خفض الفائدة قد تكون بهذه الطريقة فقط.

بدون دعم مستمر من السيولة، السوق يفتقد أكثر شيء وهو رأس مال جديد. المستثمرون الأفراد فقدوا الحماس، والمحفزون الكبار يراقبون، واليابان ترفع الفائدة، ومال موسم عيد الميلاد بدأ يعود، والبيئة الكلية تخبرك أن الأموال ستصبح أكثر ضيقًا.

على المدى القصير، إلا إذا حدثت أخبار إيجابية غير متوقعة، فالسوق لن يتحسن كثيرًا. وإذا فكرنا بأسوأ الاحتمالات، يمكن أن يذهب البيتكوين إلى مستوى 80,000. التناقض في رسم النقاط، وتكرار تصريحات باول، كلها تعكس نقص الوضوح في توجهات صانعي القرار، وزيادة التوتر في السوق.

من ناحية طويلة الأمد، لا تزال منظومة العملات الرقمية قائمة، لكن مساحة العمليات القصيرة الأمد أصبحت ضيقة جدًا. المفتاح القادم هو أي البيانات الاقتصادية التي ستؤدي حقًا إلى تحفيز السوق — وهذا يتطلب متابعة مستمرة.