الاجتماع في الساعة الثالثة صباحًا، قد استُكمل أمره.

كيف أقولها؟ الاحتياطي الفيدرالي هذه المرة قام بحيلة مركبة — أولاً صفعة، ثم يعطيك قطعة حلوى.

نبدأ بالصفعة: خفض الفائدة؟ لاحقًا بقليل.
الرسم البياني الأخير للنقاط يظهر أن وتيرة خفض الفائدة في 2026 أبطأ من توقعات السوق، وأن النطاق أقل تحفظًا. هذا كان مؤشرًا منذ زمن، كنا قد توقعناه سابقًا — هل تتوقع خفضًا كبيرًا للفائدة هذا العام؟ أضغاث أحلام. من منظور قصير الأمد، يجب أن نضغط على هذه المشاعر.

ثم نأتي لقطعة الحلوى: السيولة، فهي قادمة.
تم الإعلان مباشرة في الاجتماع عن بدء خطة شراء الأصول هذا الشهر، لضخ المزيد من السيولة في السوق. التوقيت والحجم كانا مفاجئين بعض الشيء، وهو بمثابة خبر إيجابي حقيقي. لهذا السبب، ارتفعت أسهم وبيتكوين الليلة الماضية معًا.

بالطبع، أكد الاحتياطي الفيدرالي بسرعة: لا تسيئوا الفهم، هذا ليس برنامج التيسير الكمي (QE)، هو فقط لتخفيف ضيق السيولة على المدى القصير، وسيتم إيقافه عند الحاجة. بمعنى آخر — هذه المياه "توريد كمي"، وليست "فتح الصنبور على مصراعيه".

بشكل عام، النتيجة لم تكن سيئة، بل كانت تحمل نوعًا من "إدارة التوقعات". باستخدام "تأجيل خفض الفائدة" لتهدئة المشاعر الساخنة، ومع ذلك تقديم "ضخ السيولة فورًا" لدعم السوق. العوامل الصاعدة والهابطة متشابكة، لكن السوق اختارت بشكل واضح أن تركز على الجانب الإيجابي.

بالنسبة لنا، بدلاً من التخمين المستمر، من الأفضل التخطيط مسبقًا. مثلما بنينا أوامر شراء مفرقة عند مستويات 2700، 2800، 2900، 3000، 3100 في إيثريوم، بناءً على توقعات السيولة. الليلة الماضية، ومع هذا الارتداد، أغلقنا تدريجيًا عند قرب 3300، لينهينا هذه المرحلة من التداول.

وماذا بعد؟
هناك قول قديم — "الخبر السيئ ينتهي دائمًا بخبر جيد". عندما يتم استيعاب خبر ضخ السيولة تمامًا من قبل السوق، وإذا لم يظهر محفز جديد، فإن السعر سيواجه ضغط تصحيح طبيعي. خاصة مع احتمالية عدم خفض الفائدة في الاجتماع القادم (أواخر يناير)، على السوق أن يبحث عن قصة جديدة.

ملخص بسيط: هذا الاجتماع أعطانا قطعة حلوى قصيرة المدى، لكنه أيضًا أظهر قضيبًا متوسط المدى. استراتيجيتنا بسيطة — نأكل الحلوى أولاً (الانتعاش الناتج عن الأخبار الإيجابية وتحقيق الأرباح)، ونراقب ذلك القضيب (تأجيل خفض الفائدة وتأثيره). السيارة لا يمكن أن تسير للأبد، وعندما يحين وقت النزول، لا تتمسك بالقوة.