#以太坊行情技术解读 $BTC $ETH $ZEC خفض الفائدة، جاءت آخر موجة من التيسير الفيدرالي لعام 2025! في وقت مبكر من صباح الخميس بتوقيت بكين، ضغط الاحتياطي الفيدرالي على زر خفض الفائدة — حيث تم تخفيض سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس، ليصبح النطاق الحالي 3.50%-3.75%. هذه هي المرة الثالثة على التوالي التي يخفض فيها الفائدة، حيث بلغ التخفيض الإجمالي لهذا العام 75 نقطة أساس.

لكن هذا ليس كل شيء. أعلن الاحتياطي الفيدرالي أيضًا عن بدء خطة شراء سندات حكومية بقيمة 400 مليار دولار شهريًا، مما يعادل إضافة دفعة قوية إلى السوق. فور صدور الخبر، اشتعلت السوق، وملأت كلمات مثل "موسم الكريسماس" و"عطاءات نهاية العام" صفحات التواصل، وكان المتداولون يتطلعون إلى ارتفاع سوق الأسهم.

يبدو أن الأمور ستصبح مجنونة، لكن التدقيق يظهر تيارات خفية. هناك أمران يحيطان بالأمر: أحدهما هو تأجيل إصدار البيانات الاقتصادية المهمة، مما يجعل من الصعب تقييم الوضع الاقتصادي الحقيقي؛ والآخر هو أن التيسير المفرط يترك مخاطر، مع احتمال ارتفاع التضخم في العام القادم.

هذه المرة، يظهر خفض الفائدة أيضًا نغمة "متحفظة". يشير مخطط النجمات مباشرة إلى أن هناك مساحة لخفض واحد فقط العام المقبل، وهو مختلف تمامًا عن التصور المعتدل للسوق حول التيسير. ولم يعطِ باول في المؤتمر أي أوهام، مؤكدًا أن موقف مكافحة التضخم لن يتغير، ولم يقدّم وعودًا إضافية بشأن خفض الفائدة لاحقًا.

باختصار: هدية خفض الفائدة وشراء السندات قد وصلت بالفعل، لكن الاحتياطي الفيدرالي يسيطر أيضًا على مستقبل السياسات بشكل سري. الاتجاه الحقيقي قد بدأ، ولكن مدى استمرار هذا الارتفاع يعتمد على كيفية تطور الأمور لاحقًا.