وقف يد المراقبة. تصريح أحد كبار مسؤولي جولدمان ساكس السابقين، يعيد كتابة كل مفاهيمنا حول هذه الدورة.

Raoul Pal، هذا الخبير الذي كان يدير الأمور في جولدمان ساكس، أحدث ضجة في اجتماع حديث عندما صرح مباشرة: الديون العالمية لا حل لها، والخيار الوحيد هو الاستمرار في طباعة النقود. الخط الزمني الذي قدمه هو — خلال الـ12 شهرًا القادمة، ستتدفق سيولة بقيمة 8 تريليون دولار إلى السوق.

لكن الأكثر إثارة هو إعادة تعريفه للدورة.

لقد كنا نستخدم مصطلح "دورة الانقسام الربعي" لتحديد سوق الثور، لكن Pal اقترح نموذجًا مختلفًا تمامًا: القوة الحقيقية التي تدفع السوق ليست قصة الانقسام، بل هي **دورة الدين**. وفقًا لهذا المنطق، فإن طول الدورة هو 5.4 سنوات، وذروة سوق الثور لن تكون في 2025، بل ستتأخر حتى **نهاية عام 2026**.

ماذا يعني هذا؟

إذا كانت تقييماته صحيحة، فالسوق الحالية ليست النهاية، بل هي منتصف الطريق. تظن أنك تتسابق، لكنك ربما لا تزال في البداية. تظن أنك تبيع القمة، لكنك ربما نزلت في منتصف المنحدر.

هذه ليست مجرد تحليل فني أو لعبة عاطفية، بل هي انعكاس لتوابع الصراعات داخل النظام النقدي. عندما يُجبر البنك المركزي على طباعة النقود بسبب ديون لا مخرج لها، فإن سرد BTC و ETH لم يعد مجرد "ذهب رقمي" أو "مستقبل البلوك تشين" — بل أصبحا أدوات للتحوط من المخاطر النظامية.

فماذا تفعل الآن؟

أولاً، **إعادة ضبط الجدول الزمني**. إذا كانت الذروة في نهاية عام 2026، لديك وقت أكثر لضبط مراكزك، لكن هذا لا يعني أن تسترخي، بل يجب أن توزع أموالك بشكل أكثر هدوءًا.
ثانيًا، **فهم المتغيرات الكلية**. خصمك ليس بعد الآن "المحرك الرئيسي" على الشارت، بل هو ميزانيات البنوك المركزية في أمريكا وأوروبا واليابان.
ثالثًا، **إعادة تقييم هيكل محفظتك**. الأصول الأساسية هي المخزون الأساسي، لكن العوائد الفائضة غالبًا ما تأتي من الأصول التي تكون منخفضة التقييم في طوفان السيولة، والتي يمكنها أن تتفاعل بسرعة.

عندما يبدأ الأشخاص الذين كانوا داخل النظام في توجيهك، كن حذرًا من احتمالين: إما أنه فخ، أو أن السفينة تغرق وتطلق الصفارات. هل تستطيع تمييز أيهما؟