حدث شيء جنوني للتو في مجال التوكنات. قامت أحد البنوك الكبرى في وول ستريت بتنفيذ صفقة ورقة تجارية $50M بالكامل على سولانا—نعم، تلك سولانا.

إليك التحليل: أصدرت Galaxy Digital الأوراق المالية، وتم هيكلتها وتسويتها عبر بنية تحتية لشركة بنكية تقليدية ولكن بشكل كامل على السلسلة. من هم المشترون؟ ليسوا بعض متداولي DeFi العشوائيين، بل لاعبين معروفين مثل منصة تبادل رائدة في الولايات المتحدة وشركة إدارة أصول ضخمة. تم تنفيذ الدفع والاسترداد بعملة USDC، مما يجعل هذه معاملة مؤسسية مدعومة بالكامل بالعملة المستقرة.

ما يجعل هذا ملحوظًا ليس فقط البنية التحتية للبلوكشين—بل من هو المشترك. نحن نرى كيانات متوافقة مع التنظيمات، أسماء معروفة في التمويل، تتعامل مع البلوكتشين العام كطبقات تسوية شرعية لأدوات تجارية حقيقية. لا قاعدة بيانات مركزية. لا أنظمة تصفية قديمة. فقط عقود ذكية وتحويلات بالعملة المستقرة.

قد يكون هذا نقطة تحول للبنية التحتية للتمويل على السلسلة. عندما تبدأ الأوراق من الدرجة المؤسسية في التدفق عبر الشبكات اللامركزية بشكل كبير، يتقلص الفارق بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي بشكل كبير. سواء أصبح هذا ممارسة قياسية أو يظل مجرد novelty يعتمد على كيفية استجابة الجهات التنظيمية وما إذا كانت تكاليف المعاملات ستظل تنافسية.

لكن حتى الآن، الدليل على أن التكنولوجيا تعمل عندما تتوافق الحوافز.