يحدث حالياً تحول مثير في تايلاند. يقوم المستثمرون المحليون بصمت بسحب رأس المال بسرعة متزايدة، ويحولون أموالهم إلى الأسواق الأجنبية بدلاً من الأسهم المحلية. أصبح من المستحيل تجاهل هذا الاتجاه للخروج.

ما الذي يجعل هذا الأمر جديراً بالملاحظة بشكل خاص؟ لقد حصل سوق الأسهم في تايلاند على لقب أسوأ أداء في آسيا حتى الآن هذا العام. عندما ينزف سوقك المحلي القيمة بينما يحافظ الجيران على استقرارهم أو يتقدمون، فإن رد فعل الهروب يتصاعد. لا يمكن لوم المستثمرين حقاً على بحثهم عن عوائد أفضل في أماكن أخرى.

الهروب ليس مجرد سعي وراء الأرباح في الخارج — بل يعكس أزمة ثقة أعمق في السوق المحلية. عندما يتحرك رأس المال بهذه القوة للخارج، فإنه يخلق دورة ذاتية التعزيز: المزيد من الخروج يعني سيولة أقل، مما يدفع الأسعار إلى الانخفاض أكثر، مما يحفز المزيد من الخروج. إنها نفسية السوق الكلاسيكية في العمل.

من الجدير بالمراقبة كيف ستتطور الأمور. هل ستبطئ التدخلات السياسية النزيف، أم أننا نواجه سيناريو هروب رأس مال طويل الأمد؟ في كلتا الحالتين، الضغوط على الأسهم التايلاندية لن تتراجع في أي وقت قريب.