#数字资产生态回暖 《لماذا كانت نسبة الارتفاع في ETH متأخرة عن BTC في هذه الموجة؟ هل لا تزال هناك فرصة للسير في سوق الصعود؟》

مؤخرًا يسأل الكثيرون: "بدأت بيتكوين في الاحتفال، لماذا لا تزال إيثيريوم هادئة جدًا؟ هل هذه الموجة الصاعدة على وشك الانقلاب؟"

الأمر مؤلم، ولكن علينا أن نكون هادئين، والكلام بالأرقام.

**تاريخيًا، كانت ETH دائمًا بهذه الصورة.** كل دورة تتبع نفس السيناريو: بيتكوين تتصدر، وإيثيريوم تأتي في الخلف. السبب ليس معقدًا — نظرًا لارتباط BTC بهالة "الأصول الكلية"، المؤسسات الكبرى تتصرف بسرعة؛ بينما ETH تعتمد على "التقدم التقني + قصص البيئة"، وتحتاج وقتًا لرواية القصص واستيعاب السوق. من زاوية أخرى، فإن ارتفاع BTC السريع ليس ضعف ETH، بل هو ببساطة أن وتيرة السرد مختلفة تمامًا.

ماذا عن الواقع الآن؟
- إجمالي إيداع ETH المُرَهن دائمًا في ارتفاع مستمر
- حلول التوسعة Layer 2 أصبحت أكثر نضجًا، وانخفضت رسوم الغاز على الشبكة بشكل كبير
- اهتمام المستثمرين المؤسساتي بـ ETH يتزايد باستمرار

كل هذه الإشارات تشير إلى اتجاه واحد: البيئة تتراكم القوة، وليس تحضيرًا لعاصفة. كيف يبدو السوق الهابط الحقيقي؟ لا تفاعل على السلسلة، هروب كبير للأموال، والمطورون تفرقوا. هل حدث شيء من ذلك الآن؟ لا شيء من ذلك يحدث.

**لماذا يبدو أن ETH باردة قليلاً؟** ببساطة، لم تعد الأضواء تركز عليها مؤقتًا. BTC تدعمها ETF + قصة التحوط الكلي، بينما التطوير التقني وتوسعات L2 لـ ETH لا تزال في مرحلة التهيئة، وليست جذابة بما يكفي.

**هل ستتوقف السوق الصاعدة هنا؟** لن يحدث ذلك. عادةً، تبدأ ETH في تعويض الخسائر في منتصف أو أواخر السوق الصاعدة، وعندما تبدأ، تكون سريعة جدًا لدرجة أن المفاجأة حاضرة. طالما لم تتعرض البيئة الكلية لانهيار مفاجئ، واستمرت السيولة في الاستقرار، فإن $ETH ستواصل حمل الشعلة عاجلاً أم آجلاً.

**أقسى عبارة: ** ليست نهاية السوق الصاعد الآن، بل أن ETH في حالة استعداد. وإذا كان هناك نهاية، فستكون بانخفاض حاد، وليس بهذا "البطء" في التفاعل. هذا الإيقاع هو بالضبط نمط ما قبل موجات السوق الكبرى السابقة.