CVM توسع مدة المشاورات العامة التي تراجع قواعد التوكنة

المصدر: PortaldoBitcoin العنوان الأصلي: CVM توسع مدة الاستشارة العامة التي تراجع قواعد التوكنيزاشن الرابط الأصلي: قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات في البرازيل (CVM) بتمديد مدة الاستشارة العامة حول إصلاح لائحة CVM 88 المتعلقة بقواعد التوكنيزاشن. الآن، المهتمون بإبداء رأيهم في المسودة لديهم حتى يوم 23 يناير 2026 لإرسال مساهماتهم؛ قبل ذلك، كانت المهلة حتى يوم 23 من هذا الشهر. تُعد الاستشارة جزءًا من جدول الأعمال التنظيمي لعام 2025 للهيئة.

“تهدف التغييرات إلى تحديث وجعل نظام التمويل الجماعي للاستثمار أكثر شمولية، نظرًا للتطورات الأخيرة في السوق، مع نمو عمليات التوريق، وللدمج التدريجي للقطاع الزراعي في سوق رأس المال”، أكدت CVM.

اقترحت CVM تغييرات على لائحة 88 لتحديث قواعد التمويل الجماعي وتكييفها مع سوق التوكنيزاشن. من بين التغييرات الرئيسية، زيادة سقف جمع التمويل من 15 مليون ريال إلى 25 مليون ريال، وفتح العملية لجميع الشركات التجارية، بدون حد للإيرادات.

نص اللائحة الجديد يتناول بشكل صريح صناعة العملات الرقمية ويدعو السوق لتقديم مقترحات حول استخدام تقنيات التسجيل الموزع، مثل البلوكتشين، وعلى عوامل الخطر التكنولوجية الجديدة.

وفقًا لرئيس الهيئة المؤقت، أوتو لوبو، فإن المقترح يعزز التزام CVM بالمضي قدمًا في جدول أعمال التوكنيزاشن وتحديث سوق رأس المال. كما تشمل القواعد الجديدة أيضًا شركات التوريق، والمنتجين الزراعيين، والتعاونية الزراعية، مع حدود محددة: 25 مليون ريال للشركات التجارية والتعاونية، و50 مليون ريال لشركات التوريق، و2.5 مليون ريال لكل موسم لمحاصيل المنتجين الزراعيين.

التغييرات الرئيسية المقترحة في لائحة CVM 88

• توسيع الجهات المصدرة والأدوات المؤهلة: إدراج شركات التوريق المسجلة لدى CVM، والمنتجين الزراعيين الطبيعيين، والتعاونية الزراعية، بالإضافة إلى إلغاء حد الإيرادات للشركات غير المسجلة.

• حدود جديدة لجمع التمويل: سقف 25 مليون ريال للشركات التجارية والتعاونية الزراعية، و50 مليون ريال لشركات التوريق، و2.5 مليون ريال لكل موسم للمزارعين.

• حدود استثمار المستثمر وإعادة رأس المال: تحويل الحد الإجمالي للاستثمار إلى حد لكل منصة، وإضافة إمكانية إعادة استثمار القيم المستلمة في نفس السنة الميلادية دون حسابها ضمن الحد السنوي.

• تعديلات على إجراءات العروض: ضبط قواعد الإقفال، وتحديد الحد الأدنى والأقصى للمبالغ التي يمكن جمعها، وتسهيل اللوت الإضافي في عروض معينة.

• التوزيع على الحساب والأمر: إمكانية الدمج بين منصات التمويل الجماعي والمؤسسات التقليدية في نظام توزيع الأوراق المالية.

• التقدم في بيئة المعاملات اللاحقة: إمكانية إعادة شراء الأوراق المالية من قبل المصدرين، ومراجعة مفهوم “المستثمر النشط”.

• تعزيز الشفافية: إنشاء ملاحق معلوماتية محددة لكل نوع من المصدّرين، بالإضافة إلى متطلبات مؤشرات أداء المنصات.

• تنويع استثمارات التجزئة: تعزيز اتحاد الاستثمار التشاركي، مع إمكانية التزام الموارد مسبقًا في رؤى يقودها المستثمرون الرائدون، المسجلون كمديرين.

• فترة التكيف: وضع قواعد انتقالية، خاصة للشركات التوريقية القائمة، والتي ستتاح لها مدة لتقديم طلب تسجيل لدى CVM دون توقف العروض.