最近白宫那位又在社交媒体上发飙了。深夜一段视频里，他历数自己的"政绩清单"：التضخم انخفض، وأسعار النفط تلامس أدنى مستوياتها خلال خمس سنوات، والأسواق المالية تحقق ارتفاعات متكررة، وسياسات الرسوم الجمركية أدت إلى زيادة كبيرة في الإيرادات الحكومية——لكن تلوح في الأفق أصوات تذمر تقول: "كيف يُظهر هذا الأداء الاقتصادي المذهل، ولا أحد يعترف به؟"

صراحة، بعيداً عن العواطف، هذه الأرقام تستحق التفكير. ماذا يعني انخفاض التضخم؟ هل ستتراجع توقعات رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي نتيجة لذلك؟ وراء ارتفاع السوق، هل تتدفق الأموال الحقيقية أو أن الفقاعات تتراكم؟ وإيرادات الرسوم الجمركية المتزايدة، هل ستغير من طبيعة السيولة للدولار؟

بالنسبة لسوق التشفير، هذه المتغيرات الكلية حساسة للغاية. انخفاض التضخم، وتوقعات خفض سعر الفائدة من الفيدرالي تزداد، وقد يبحث رأس المال التقليدي عن أدوات عالية العائد جديدة—وغالباً ما تكون العملات المشفرة تلك "الخيارات غير المتوقعه". ارتفاع السوق، وزيادة الشهية للمخاطرة، وتدفقات رأس المال الخارج، قد تؤثر أيضاً على الأصول الرقمية. ونظراً لتدفق السيولة على الدولار، إذا تحسنت الإيرادات الحكومية وجعلت السيولة أكثر مرونة، فهذه إشارة إيجابية لسوق العملات الرقمية.

بالطبع، هناك من يشكك: هل هذا فعلاً "نمو بدون تضخم"، أم مجرد تغليف سردي آخر؟ البيانات الاقتصادية جميلة، لكن هذا لا يعني أن السوق ستشتري بدون تفكير. في النهاية، هناك دائماً مسافة بين توقعات السياسات وتنفيذها.

لكن هناك شيء واحد مؤكد—عندما يحدث تحول كبير في السياسات بالسوق المالي التقليدي، غالباً ما تتنبه سوق العملات المشفرة لهذه التغييرات قبل الآخرين. هذه المرة، هل ستكون إشارة لبداية سوق الثيران، أم مجرد إنذارات بعودة الذئب؟

ما رأيك؟ هل هذا التغير في الاقتصاد الكلي هو فرصة أم ضوضاء لسوق التشفير؟ هل إنهاء السوق الهابطة وشيك حقاً؟