هل تتذكر ضغط الاحتياطي الفيدرالي خلال فترة ولاية ترامب الأولى؟ في ذلك الوقت، بمجرد توقف رفع الفائدة، كان السوق يتفاعل وكأنه يتلقى جرعة من المنشطات. السؤال الآن هو — إذا حدثت موجة حادة من خفض الفائدة في عام 2026، ماذا سيحدث؟

على الأرجح، يجب أن يضعف الدولار أولاً، وربما تتجه الأسهم الأمريكية إلى ارتفاع جنوني مرة أخرى. لكن لا تفرح مبكرًا جدًا، فالتضخم، هذا الصديق القديم، قد يعود ليطرق الباب في أي لحظة. وأغرب شيء هو أن تكلفة تمويل الشركات انخفضت، والأموال أصبحت سهلة الاقتراض، والتوسع أصبح أسهل. لكن الدين، هذا الشيء، يتراكم بسرعة تفوق بناء مكعبات الليغو.

هل هذا هو الدواء السحري لإنعاش الاقتصاد، أم هو سم بطيء المفعول يهدد بالموت البطيء؟ بصراحة، الأمر كله يعتمد على مدى دقة هذه الإبرة، وإذا كانت التوقيتات مناسبة أم لا. السوق الآن في انتظار رؤية كيف ستتطور هذه المسرحية.