صدقني، في الآونة الأخيرة، مراقبة السوق حقًا مرهقة.

البيتكوين كاد أن يتجاوز 90,000 دولار صباحًا، والآن يتذبذب مرة أخرى حول 93,000 دولار، بزيادة 1% خلال 24 ساعة——أي أنه لم يتحرك تقريبًا. إيثيريوم أسوأ، حيث انخفض مباشرة بنسبة 2%، ليصل إلى 3259 دولار، وارتفعت بعض المكاسب قبل أيام تمامًا. السوق في نهاية السنة يبدو فوضويًا جدًا، لكن ليس من الصعب حقًا الاستفادة من الفرص، المهم هو النظر إلى ثلاثة أمور.

**أولًا، نبدأ بمسألة الاحتياطي الفيدرالي.** الأسبوع المقبل ستعقد اجتماعًا، السوق يراهن على احتمال بنسبة 87% أن يخفض السعر بمقدار 25 نقطة أساس، لكن اليابان قد ترفع الفائدة مرة أخرى. سحب الأموال من الين، وتقلبات سوق العملات الرقمية ستشتد بالتأكيد. والأمر الأكثر إزعاجًا هو أن أسهم الذكاء الاصطناعي أيضًا تتراجع مؤخرًا، حيث أصبحت العلاقة بين البيتكوين وأسهم التكنولوجيا تصل إلى 0.7، إذا كانت الأمور سيئة هناك، فكيف يمكن أن تكون جيدة هنا؟ بنك معين خفض هدف نهاية السنة إلى 10万 دولار مباشرة، والمؤسسات كلها تقلق من تشديد السيولة، والمستثمرون الأفراد يجب أن يكونوا أكثر حذرًا.

**ثانيًا، نأتي إلى ترقية التقنية.** ترقية إيثيريوم في 3 ديسمبر، FusaKa، كانت فعلاً قوية——سعة الكتلة من 36 مليون زادت مباشرة إلى 60 مليون، وLayer2 يمكن أن يعالج أكثر من 100,000 عملية في الثانية، والتكاليف انخفضت أيضًا. على المدى الطويل، من المؤكد أن المؤسسات ستدخل السوق. وهناك أيضًا مقترح SIMD-0411 الخاص بـSolana، على الرغم من أن عائد الرهن سينخفض، إلا أن تقليل ضغط البيع سيقلل من التضخم، والمهتمين بالمخاطر العالية يمكن أن يراقبوا ذلك.

**أخيرًا، نتابع تدفقات صناديق ETF.** قبل يومين، خرج أكثر من مليار دولار من ETF البيتكوين الخاص بمؤسسة رائدة، لكن هناك مؤسسات أخرى تشتري بأسعار منخفضة. ومع ذلك، ما زال ETF يحتفظ بـ1.36 مليون قطعة بيتكوين، وهو ما يقرب من 7% من المعروض الإجمالي، مما يشير إلى أن المؤسسات ما زالت تثق على المدى الطويل. وإذا انخفض السعر بشكل حاد، فربما يكون ذلك فرصة للانتقاء.

**ملخص القول:** نهاية السنة تدور حول "صراع بين السياسات الخارجية والتقنية الداخلية". لا تتوقع ارتفاعات أو انخفاضات كبيرة على المدى القصير، انتظر حتى يصدر بيان الاحتياطي الفيدرالي؛ فوائد ترقية إيثيريوم يمكن أن تستمر طويلاً؛ بالإضافة إلى ذلك، أصول مقاومة للهبوط مثل XRP وسلسلة الكتل يمكن أن توزع المخاطر بشكل أفضل. الآن، ليس الوقت المناسب للمخاطرة بالرافعة المالية، الأهم هو الأساسيات.