#美联储降息 تقوم الاحتياطي الفيدرالي ببدأ خفض الفائدة، وارتفعت الأسهم الأمريكية على الفور تقريبًا إلى حوالي 50,000 نقطة، بالمقابل لا زال سوق العملات المشفرة يتأرجح في موقع حاسم. بالنظر إلى هذا السوق، يعتقد الكثيرون أن الأمور أصبحت مستقرة. في الواقع، الأمر ليس كذلك، فمن المحتمل أن تكون الأسبوع القادم أكثر إثارة من رحلة على الأفعوانية.

ما هو المصدر الحقيقي للتغيرات؟ البنك المركزي الياباني يستعد لتحول نحو رفع الفائدة. كثير من الناس عندما يسمعون ذلك يتساءلون: اليابان ترفع أو تخفض الفائدة، وما علاقتنا بذلك؟ في الواقع، العلاقة كبيرة جدًا.

خلال العشرين عامًا الماضية، كان الين الياباني في حالة فائدة سلبية. ما معنى ذلك؟ أن تقترض من اليابان 100 يوان، وفي النهاية يتوجب عليك سداد 99 يوان فقط. هذا الامتياز بالنسبة للمؤسسات الكبرى على مستوى العالم هو فرصة لا تعوض. استراتيجيتهم هي: اقتراض الين الياباني منخفض الفائدة جدًا، وتحويله إلى دولار لشراء الأسهم الأمريكية، أو تخزين الذهب، أو شراء السندات، أو حتى تخصيص جزء من استثماراتهم في البيتكوين، ومن ثم تحقيق الأرباح وإعادة تحويلها إلى الين لسداد الدين. هذا النموذج من المضاربة جعل من وارن بافيت، جورج سوروس وغيرهم من الكبار يحققون أرباحًا طائلة. جملة بافيت "أنا أعشق اليابان" تكشف عن هذه المنطق.

لكن في ديسمبر من العام الماضي، تحول البنك المركزي الياباني فجأة إلى رفع الفائدة، وهذا ليس مجرد تعديل بسيط، بل هو زلزال في النظام المالي العالمي. والآن، مع استمرار ارتفاع الفائدة، ماذا يعني ذلك؟

الأموال الرخيصة التي اقترضت من اليابان بدأت تكلفتها في الارتفاع. مع ارتفاع الفائدة، من المؤكد أن هذه الأموال المضاربة ستعود بسرعة إلى اليابان. عندما تبدأ هذه القوة في العمل، ستظهر بشكل غير مباشر موجة من البيع على مستوى العالم—الأسهم، الذهب، النفط، السندات، العملات الأجنبية، وحتى الأصول الرقمية مثل البيتكوين لن تكون بمنأى. من المتوقع أن تتزايد الاضطرابات قصيرة الأمد، وربما تتبعها موجة من التصحيح الجماعي.

ما ستؤول إليه الأمور هو: من جهة، الولايات المتحدة تخفض الفائدة وتسييل السيولة، ومن جهة أخرى، اليابان ترفع الفائدة وتضيق السيولة، والصدام بين القوتين وشيك. الفوضى الكبرى على الأبواب. استعد جيدًا، فحركة السوق هذا الأسبوع قد تكون أكثر غرابة مما تتوقع.