تدخل البنك المركزي الياباني المفاجئ جعل سوق التشفير غير مستعد على الإطلاق. في 19 ديسمبر، قرر البنك المركزي الياباني إنهاء عصر الفائدة السلبية ورفع سعر الفائدة إلى 0.1% — وهو أول مرة منذ أزمة التمويل العالمية عام 2008. بعد الإعلان عن الخبر، تحركت الأسواق المالية العالمية على الفور، وأصبحت الأصول المشفرة أول الضحايا.

في غضون ساعات قليلة في ذلك الصباح، انخفضت بيتكوين بشكل مؤقت إلى مستوى 9 ملايين دولار، وكسرت إيثيريوم مستوى 3200 دولار مباشرة، وارتبك السوق بأكمله مع عمليات بيع فزع. وفقًا للإحصائيات، تم إجبار أكثر من 150,000 شخص على تصفية مراكزهم، وانتشرت ردود فعل سلسلة من الانفجارات عبر الرافعة المالية إلى كل زوج تداول. جاءت هذه الانخفاضات بسرعة كبيرة، مما فاجأ الكثيرين.

لكن جذر المشكلة لا يكمن في البنك المركزي الياباني نفسه، بل في منطق تدفق الأموال المخفي وراء ذلك. على مدى السنوات القليلة الماضية، كانت الين الياباني يُستخدم كأرخص أدوات تمويل في العالم، حيث سمحت السياسات المستمرة للفائدة السلبية والمنخفضة بر borrowing رأس المال بتكاليف منخفضة جدًا، ثم استثمر في الأسهم الأمريكية، الذهب، والأصول الرقمية ذات العائد العالي. حجم عمليات التربح من الين كبير جدًا، وسوق التشفير هو أحد أكبر المستفيدين من تلك السيولة الرخيصة.

رفع الفائدة غير كل شيء. ارتفاع سعر الفائدة يعني أن عمليات الاقتراض من أجل التربح لم تعد مربحة، وبدأت رؤوس الأموال بالعودة إلى السوق اليابانية لتصفية مراكزها، مما يضغط على الأصول ذات المخاطر العالية ويجعل السيولة تنقص بسرعة. سوق التشفير، باعتباره فئة الأصول ذات المخاطر الأعلى، يُباع أولاً — وهذه ليست مجرد تقلبات عاطفية، بل استجابة حتمية للدورة الاقتصادية.

بالنسبة للمستثمرين، هذه اللحظة تتطلب التفكير العميق. أولاً، يجب السيطرة على المراكز بصراحة، خاصة عدم استخدام الرافعة المالية العالية، لأن تقلبات السوق غالبًا ما تكون أكثر عنفًا من المتوقع؛ ثانيًا، يجب متابعة أسعار الصرف بين الدولار والين الياباني وأسعار الفائدة الدولية باستمرار، فهذه العوامل الكلية تؤثر بشكل مباشر على تدفقات الأموال؛ ثالثًا، يمكن النظر في التركيز على الأصول عالية الجودة المقاومة للدورات الاقتصادية، بدلاً من الانجراف وراء شراء العملات الرقمية منخفضة السعر بشكل أعمى.

العاصفة فعلاً قد جاءت، لكن الفرص الحقيقية غالبًا ما تكون لمن يستعد لها.