شهدت الأسواق المالية مؤخرًا تحولًا جديرًا بالاهتمام. ففي حين تنفذ الاحتياطي الفيدرالي سياسة خفض الفائدة، بدأ بشكل سري في تنفيذ خطة شراء السندات — ويُطلق على هذه العملية في السوق اسم "التخفيف الكمي الخفي".

وبالتحديد، أطلق الاحتياطي الفيدرالي في 12 ديسمبر خطة ضخ السيولة هذه، حيث تم توفير أول 400 مليار دولار من التمويل. والأهم من ذلك، أن هذه العملية ليست خطوة عابرة — فوفقًا للخطة، ستستمر ضخ السيولة حتى أبريل 2026. مما يعني أن السوق ستواجه بيئة من التسهيل النقدي لفترة طويلة نسبياً.

الإشارات السياسية أصبحت واضحة جدًا. من موقف تقليدي لتقليص الأصول، إلى التحول المباشر إلى وضعية الصافي من التدفقات، هذا التحول 180 درجة ليس تعديلًا بسيطًا. الجمع بين خفض الفائدة وشراء السندات يرسل رسالة واضحة: أن التركيز لدى الاحتياطي الفيدرالي قد تحول من كبح التضخم إلى دعم النمو الاقتصادي. عندما تنخفض تكلفة التمويل، يميل المستثمرون إلى البحث عن الأصول ذات المخاطر العالية لتحقيق عوائد.

من خلال أداء السوق الفوري والعقود الآجلة، بدأ المتداولون في المراهنة. تظهر بيانات العقود الآجلة أنه من الممكن أن يخفض الفيدرالي الفائدة مرتين إضافيتين قبل 2026. ومن المحتمل أن يكون دورة التسهيل النقدي أطول بكثير مما توقعه الكثيرون في البداية. وهذا يعني أن الأصول ذات المخاطر مثل BTC و ZEC قد تشهد فرصًا لتوسيع التقييمات.

ومن المثير للاهتمام، أن نراجع تحركات السوق السابقة — حيث استثمرت المؤسسات بشكل كبير 5.6 مليار دولار في مراكز شراء. ويبدو أن توقيت عملياتهم كان دقيقًا جدًا. وهذا يثير التساؤل: هل استطاعت الأموال الكبيرة استشعار تحول السياسات مسبقًا؟

تخبرنا التجربة التاريخية أن فترات التخفيف الكمي غالبًا ما ترفع أسعار الأصول. من LUNA إلى العملات الرئيسية الأخرى، فإن تأثير إطلاق السيولة هذا على سوق العملات الرقمية لا يزال قيد المراقبة، ويستحق المتابعة المستمرة.