البنك الاحتياطي الفيدرالي يطلق خطوة جديدة. من اليوم فصاعدًا، سيتم شراء 400 مليار دولار من السندات الحكومية شهريًا، بالتزامن مع ست عمليات خفض أسعار الفائدة المتتالية، هذا النهج المدمج فتح أبواب التسهيلات النقدية بشكل كامل.

من النظرة الأولى، يبدو أن هذا هو افتتاحية كتاب التعليم للسياسة التيسيرية الكمية. ليس فقط من ناحية الأرقام، بل هو استثمار حقيقي في النظام المالي من خلال ضخ أموال حقيقية. شراء السندات، وخفض الفائدة، وتشجيع البنوك على الإقراض، وتحفيز الاستثمار — سلسلة المنطق واضحة، والهدف هو منع الركود الاقتصادي، واستقرار التوظيف.

لماذا هذا الأمر مهم جدًا؟ الأرقام توضح الموضوع بنفسها: تدفق مستمر بقيمة 400 مليار دولار شهريًا يعادل حقنة من الثقة في السوق ككل. بالإضافة إلى خفض الفائدة، تنخفض تكلفة التمويل بشكل مباشر، مما يوفر فرص اقتراض أرخص للبنوك، والمؤسسات، والمستثمرين الأفراد.

تاريخيًا، كلما بدأ دورة التسهيل الكمي، ترتفع الأصول المختلفة بسرعة. الأسهم، والسندات، والمعادن الثمينة، وحتى الأصول الرقمية ذات المخاطر الأعلى، كلها يمكن أن تستفيد من هذه الحزمة من السيولة. خاصة في ظل بيئة خفض الفائدة وزيادة التسهيلات، فإن بيتكوين، والإيثيريوم، والأصول ذات المخاطر، تتلقى دفعة مضاعفة. الأموال سهلة الاقتراض، والاقتراض أرخص، وتحمل المخاطر أصبح أكبر، لذلك تتجه السيولة نحو الأماكن ذات العائد الأعلى.

لكن، بصراحة، مع ضخ هذا القدر الكبير من السيولة، هناك مخاطر كبيرة في الطريق. هل ستعود التضخم للارتفاع مرة أخرى؟ ماذا يعني ضخ الدولار بكميات كبيرة على النظام المالي العالمي؟ كلها أسئلة معلقة في الهواء. لكن موقف الاحتياطي الفيدرالي واضح جدًا — استقرار التوظيف ومواجهة الركود هما الأولوية، والأمور الأخرى تأتي في المرتبة التالية.

الوضع الحالي هو أن أدوات السياسة المالية جاهزة، والمنطق السوقي ثابت. سوق الأسهم، والسلع، والأصول الرقمية، كلها تبحث عن إيقاعها. كيف ترى فرصة هذه الموجة، هل هي فرصة حقيقية مع وجود مخاطر أيضًا، أم أنها مجرد وضع متقلب؟