تبدو عمليات إعادة شراء الديون التي تقوم بها وزارة الخزانة الأمريكية وكأنها مسرحية متكررة — 125 مليار الأسبوع الماضي، و125 مليار هذا الأسبوع، وتيرة الاستقرار هذه تثير الشكوك حول ما إذا كانت هذه العملية قد تم برمجتها مسبقًا في نص برمجي آلي.

ما يُطلق عليه "استمرار ضخ السيولة في النظام"، ببساطة هو استخدام دولارات جديدة مطبوعة لسداد الديون القديمة، والسلسلة المنطقية بأكملها واضحة جدًا: إطلاق السيولة → رفع جميع الأصول ذات المخاطر → ثقة السوق كافية. بالنسبة لوول ستريت، هذا يعادل شيكًا رسميًا مضمونا، والحدود غير محدودة. المشكلة هي أنه عندما يتم ضخ السيولة باستمرار، فإن تلك النقود في جيبك تتعرض للتقليل من قيمتها بشكل غير مرئي.

هذه هي مفارقة الاعتماد على السيولة. بمجرد أن يعتاد جميع المشاركين على هذه الدورة "غير المحدودة"، ماذا سيحدث عند الانقطاع عن السيولة؟ كل انهيار في دورة الديون عبر التاريخ كان يصاحبه إعادة تسعير الأصول. والآن، من يهللون لارتفاع قيمة الأصول، قد يكتشفون في النهاية أن أرقام حساباتهم لم تتغير، لكن القوة الشرائية الفعلية قد تلاشت منذ زمن.

الأكثر سخرية هو أنه في اليوم الذي تتغير فيه قواعد اللعبة، فإن الأشخاص الذين يدركون ذلك في النهاية غالبًا ما يدفعون أعلى ثمن لتعلم هذه الدروس.