من المحتمل جدًا أن يقوم البنك المركزي الياباني باتخاذ إجراءات في اجتماعه يوم 18-19 ديسمبر — برفع سعر الفائدة القياسي من 0.5% إلى 0.75%. هذه المسألة لا تكاد تكون مثيرة للجدل. السؤال الحقيقي الذي يستحق التفكير هو إلى أين ستصل طريق رفع أسعار الفائدة في النهاية؟

الإجابة تكمن في مفهوم "معدل الفائدة المحايد". ببساطة، معدل الفائدة المحايد هو مستوى الفائدة الذي لا يمنح الاقتصاد دفعة قوية ولا يضعه في وضعية محفوفة بالمخاطر. يقدر البنك المركزي الياباني نفسه نطاق معدل الفائدة المحايد الاسمي بين حوالي 1% و2.5%. هذا النطاق أصبح بمثابة المرجع الرئيسي الذي يعتمد عليه السوق في تحديد مسار السياسات المستقبلية.