#美联储降息 【比تكوين DeFi لطبقات الأصول: من الاحتفاظ السلبي إلى الإدارة النشطة】

مؤخرًا، أتابع منطقًا مثيرًا للاهتمام — بدلاً من جعل البيتكوين نائمًا في المحفظة، من الأفضل "تفكيك" خصائصه المالية، بحيث يتمكن مالك العملة من الاحتفاظ بالتعرض لـ$BTC وفي الوقت نفسه إدارة السيولة والعائد بشكل مرن.

الفكرة الأساسية ليست معقدة، وهي تقسيم البيتكوين المودع إلى ثلاثة أبعاد:

الوسادة الآمنة الأساسية: البيتكوين نفسه يُعتبر كضمان فائض، وهو أساس الثقة الذي يدير تشغيل النظام بأكمله.

مخرج السيولة: من خلال العقود الذكية، يتم إصدار عملة مستقرة (مثل USDf)، وعندما تحتاج إلى أموال، يمكنك سحبها مباشرة دون الحاجة لبيع العملة — وهذا الأمر حاسم للمستثمرين الذين يتوقعون أداءً جيدًا للبيتكوين على المدى الطويل.

محرك القيمة المضافة: تحويل العملة المستقرة إلى مشتقات (مثل sUSDf)، والربط باستراتيجيات عائد حقيقية منخفضة التقلب، بحيث تتزايد الأموال تلقائيًا.

تصور من ناحية التطبيق العملي: أنت تقوم بقفل 1$BTC، وربما تصدر 0.4 وحدة من العملة المستقرة لمواجهة احتياجات الحياة أو الفرص السوقية، وتُخصص السيولة المتبقية للمشاركة في طبقة العائد. لا تبيع العملة، وتحل مشكلة قلق السيولة — وهو مفهوم مختلف تمامًا عن التخطيط المالي للمحتفظين بالعملات.

بالطبع، تصميم رموز الحوكمة ($FF) يستحق النظر، لأنه يتحكم في المعلمات الأساسية لنظام الطبقات بأكمله، من معدل الضمان إلى توزيع حقوق العائد، وهو في مستوى معين يحدد شكل كفاءة رأس مال البيتكوين في المستقبل.

**إذا كنت تفكر أيضًا في هذه الطريقة، كيف ستقوم بالتوزيع؟ هل ستحتفظ بمعظم رأس المال بشكل محافظ وتصدر كمية صغيرة من العملة؟ أم ستتخذ نهجًا أكثر جرأة، وتوجه المزيد نحو طبقة النمو للمشاركة في العائد؟ هذا يعكس في الأساس توقعاتك تجاه البيتكوين واحتياجاتك المالية الحالية.**