#美联储联邦公开市场委员会决议 $ZEC

كم مضاعف الرافعة في العقود الدائمة؟ هذا السؤال طرحت عليّ مرات كثيرة على مر السنين.

لنوضح الأمر أولاً — الرافعة ليست أداة للربح على الإطلاق، ببساطة هي سيف ذو حدين. إذا أسيطت السيطرة عليها فهي مضاعف، وإذا لم تتحكم فيها فهي آلة لتمزيقك.

المشكلة في العقود الدائمة هنا: لأنه لا يوجد وقت استحقاق، يمكنك نظريًا أن تحتفظ بالمركز إلى الأبد بدون أن تتعرض للانفجار. يبدو الأمر حرًا جدًا، لكن الحرية وراءه كلها إغراء — تريد أن تفتح مركزًا، تريده أن يغلق، يمكن أن تضخم الأرباح، والمخاطر تتضاعف أيضًا.

قبل فترة، أخبرني صديق متداول أنه غالبًا ما يستخدم رافعة 30～50倍. فسألته: لماذا لا ترفعها مباشرة إلى 100倍؟ أجابني: "لأنه ينفجر بسرعة جدًا". ضحكت حينها. لأنه بمجرد أن ترفع الرافعة، بغض النظر عن كم مضاعف، أنت في الأصل تسير على حافة السكين. الاختلاف في المضاعف هو فقط الوقت الذي يمنحه السوق لك للرد.

لنأخذ بيتكوين كمثال: 30倍 يتطلب هامش 16U، 50倍 يحتاج إلى 10U، و100倍 فقط 5U. عندما يتغير المضاعف، يتغير تمامًا هيكل المخاطر والعائد.

مضاعف 1 ثابت كالصخرة، لكنه بطيء جدًا كحلزون؛ 100倍 يشبه ركوب صاروخ، ويجب أن يكون لديك وقف خسارة وانضباط، فبمجرد أن تهتز يدك وتخطئ في الأمر، ستخرج مباشرة. السبب الحقيقي وراء الانفجار غالبًا ليس هو الرافعة نفسها، بل هو توزيع المركز غير المنظم، ونقص الهامش بشكل خطير. استخدام مئات الدولارات لرفع مركز كبير بمضاعفات عشرات الأضعاف، مع اهتزاز بسيط في السوق يمكن أن يطردك. والألم الحقيقي ليس فقط الخسارة — بل أن تتوقع أن تتجه بشكل صحيح، ثم يتم تصفيتك قبل أن تتاح لك فرصة.

الرسالة الأساسية: العقود الدائمة لا تخاف من المضاعف العالي، بل تخاف من عدم ترك مساحة للمرونة. يجب أن يكون الهامش قادرًا على تحمل تقلبات السوق العادية.

إذا كنت لا تريد أن تتعلم السوق بقسوة، فهذه الثلاث قواعد يجب أن تظل في ذهنك:

1️⃣ استخدم فقط وضعية الحصص المنفصلة، لا تضع كامل رأس مالك في مركز واحد بين ليلة وضحاها.
2️⃣ وقف الخسارة لا يمكن التفاوض عليه، أي محاولة للمقاومة باسم "تحمل المركز" هي توقيع عقد انفجار.
3️⃣ هدف الأرباح يجب أن يكون واقعيًا، إذا كان رأس مالك 5000U، فربح 50～100U يوميًا هو الأفضل، وقوة الفائدة المركبة تفوق توقعاتك بكثير.

في النهاية، الرافعة ليست إلا أداة لتضخيم السوق، وإنما هي في الأصل تضخيم لذات الإنسان و قدرته على التنفيذ. معظم الخسائر ليست من السوق، بل من تضخم الذات.

وأخيرًا، الجملة التي تستحق أن تتذكرها: مركز 100倍 منضبط أكثر أمانًا بكثير من مركز 5倍 بدون وقف خسارة على الإطلاق. التداول الدائم لا يعتمد على الحظ، بل على منهجية منهجية منظمة.

الأداة الرافعة ليست مشكلة، السيطرة الخارجة عن السيطرة هي المشكلة الحقيقية.