العد التنازلي لرفع سعر الفائدة من بنك اليابان حافظ على حقيبتك المالية

عشرة أعوام من الصقل، الارتفاعات والانخفاضات لها أسبابها؛ لا تلتقط في الحروب الصاعدة، وأدِّ ما في جعبتك لتكون في أمان.

مرحباً جميعاً، أنا تومي، اقتصادي مشفر، ومتداول متجذر في عالم العملات الرقمية منذ 8 سنوات في دراسة إيثريوم(ETH)، سأبدأ بمناقشة ثلاث قواعد لا أعمل بها: لا أعمل عندما أشعر بالإرهاق، التعب، أو الإعياء؛ لا أعمل عندما أكون في مزاج سيئ؛ لا أعمل عندما لا أستطيع فهم السوق؛ (في حالة عدم الحالة الجيدة، لا أستطيع أن أظهر بمستوى طبيعي، مما يؤدي إلى أخطاء كبيرة في تقييم السوق)

==قرار اجتماع البنك المركزي الياباني في 19 ديسمبر فيما إذا كان سيرفع الفائدة أم لا، هو خط مصير بالنسبة لك،==

لماذا؟ لأنه إذا قرر اليابان حقاً رفع الفائدة، فسوف يطلق حدثا غير مسبوق يشبه أزمة الرهن العقاري الثانوية، يحدث فجأة، وسينسحب معه أسهم العالم، الصناديق، البيتكوين، الذهب، وكل الأصول، وهذه الأزمة تعتبر مخاطر هائلة، لذا اليوم سأحلل معكم بشكل جيد، ما الذي ينبغي عليكم فعله بعد ذلك؟ أولاً، أريد أن أؤكد لكم أن الين ليس عملة عادية، هو أكبر عملة للمضاربة على مستوى العالم، ما معنى المضاربة؟ أستعير أموالاً رخيصة لأحقق فرق فائدة ثابت، الأمر بسيط جداً. على مدى الثلاثين سنة الماضية، اليابان نفذت سياسة سعر فائدة صفر، وحتى سالب، مما حولها إلى ماكينة سحب سيولة عالمية، ماذا يعني ذلك؟ وفقاً للبيانات، منذ فبراير 1992، بدأت اليابان بسياسة سعر فائدة صفر، وفي 2016، قررت السالب، واستمرت حتى مارس 2024، حتى خرجت منها. خلال هذه 25 سنة، إذا استلفت 100 ألف ين، وتحويلها إلى دولار، وأودعت في البنك وأخذت فائدة 5%، فكيف ستسدد الدين؟ ستعيد دفع الين، هذا الفرق في المضاربة يكفي لتربح الكثير. هل تفهم قصدي؟ بالطبع، نحن لا نعتبر تغيرات سعر الصرف. لذلك، العديد من الأشخاص، مثل السيدة وادايا من اليابان، وبروس والتمان، يستخدمون هذا النموذج بمبالغ تصل إلى حوالي 4 تريليون دولار من الأموال المضاربة بالين، وهو ما يعادل 3.5% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. فما الذي يفعلونه بهذه الأموال المقنونة؟ يستثمرون في الأسهم الأمريكية، البيتكوين، الذهب، وكأنها صنبور المياه الذي يفتح 24 ساعة، ويدعم فقاعة الأصول العالمية التي استمرت نحو 10 سنوات. فهل لاحظتم أن الذهب ارتفع بشكل مذهل مؤخراً، والأسهم الأمريكية ارتفعت بشكل كبير؟ أحد الأسباب الرئيسية هو أن الين بلا تكلفة، هذا الصنبور يضخ باستمرار في السوق، مسبباً سيولة قوية، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الأصول حول العالم. إذا قرر البنك المركزي الياباني رفع الفائدة في 19 ديسمبر، فهل تعرفون ما ستكون النتيجة؟ يا أصدقائي، سيكون بمثابة إغلاق هذا الصنبور، ومع عودة تدفق الأموال من الصين إلى اليابان حالياً، كيف يتم ذلك؟ سيتعين عليك تصفية البيتكوين الذي اشتريته، وتحقيق أرباح من الأسهم الأمريكية، وتصفية الذهب، لأن العديد من المؤسسات تستخدم الرافعة المالية في الشراء، وإذا استخدمت الرافعة، فالموقف سيكون شديد الصعوبة، ماذا لو انقطعت السيولة؟ سيكون عليك بيع الأصول، وانهيار أسعار الأصول، مثل الذهب والأسهم، هذا هو الواقع، هل فهمتم؟ لماذا تفعل اليابان ذلك؟

ما هو سبب رفع الفائدة؟ لأن اليابان لا تملك مالاً بعد الآن. أولاً، في 28 نوفمبر، أعلنت اليابان أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي ارتفع بنسبة 2.8% على أساس سنوي، محطمًا عقدين من التضخم المنخفض، كانت اليابان تعتمد على سياسة سعر فائدة صفر لتحفيز الاستهلاك، وفي السنوات الأخيرة، استمر الين في الانخفاض، ففي عام 2020، كان الدولار يعادل 100 ين، والآن هو قريب من 158، وهو أدنى مستوى خلال عشرة أشهر. اليابان دولة مستوردة رئيسية، فما يحدث عند انخفاض الين؟ تستورد الطعام، النفط، والمواد الأساسية، وتزداد أسعارها، لأن عملتها تنخفض، وأصبح الشعب الياباني يشتكي بشكل هستيري، ويضطر الحكومة للتدخل. فكيف تتدخل؟ بالتأكيد باستخدام المال، ولكن، منذ عام 1995، كانت الناتج المحلي الإجمالي لليابان حوالي 5 تريليون دولار، وفي 2021، لا تزال عند نفس الرقم، هل تضحك؟ بعد ثلاث سنوات، في 2024، أصبحت 4 تريليون دولار، 30 سنة من عدم النمو، ومعدلات فائدة صفر طويلة الأمد، وعدم وجود حوافز للشركات للابتكار، والبنوك لا تربح، ولا تجرؤ على الإقراض، فماذا تفعل الحكومة؟ تجمع الضرائب، ولكن ماذا لو لم تستطع تحصيل الضرائب؟ ستضطر لزيادة الدين، وتريد أن تعرف كم تستدين؟ استدانة بقيمة 9.8 تريليون دولار من السندات الحكومية، تمثل حوالي 265% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو رقم قياسي عالمي، والأمر الأكثر خطورة هو الفوائد، حيث ارتفعت عوائد السندات ذات العشر سنوات إلى 1.825%، وهو أعلى مستوى منذ الأزمة المالية، وعوائد السندات ذات العشرين سنة وصلت إلى 2.853%، وبلغت السندات ذات الأربعين سنة قمة تاريخية عند 3.747%. وإذا كانت الفائدة على سندات السنة الواحدة 3%، فكم ستدفع سنوياً؟ حوالي 268 مليار دولار، وهو نصف إيرادات الميزانية، وفي عام 2024، سيكون العجز 234.7 مليار دولار، وهذا يشبه كرة الثلج المتدحرجة، ماذا تتوقعون أن يحدث؟ سيكون الإفلاس، لا يمكن الاستمرار، نصف ميزانيتك تُصرف على فوائد الدين، ثم ستفلس. فماذا تفعل حينها؟ رفع الفائدة لزيادة العائد، بحيث تكون الشركات أكثر حافزاً للابتكار، وكسب المزيد من المال، ودفع الضرائب، والبنوك أيضاً ستزيد إقراضها، لمساعدة الشركات على النمو، وتحقيق أرباح أكثر، ودفع الضرائب. على المدى الطويل، سيتشكل دورة إيجابية؛ لكن، هل تعرفون ما هو النتيجة إذا رفعتم الفائدة؟ هل تعرفون أنكم قادرون على دفع الفوائد؟ لذا، أقول لكم، رفع الفائدة هو نوع من “شرب السم لوقف النزيف”، == وعدم رفع الفائدة هو انتظار الموت،==

ماذا عن الوضع في العامين الماضيين؟ أعتقد أن اليابان سترفع الفائدة على الأرجح. المعاناة من الخيارين، واختر الأقل ضرراً، سترفع الفائدة بقوة. الكثير من الناس سيقولون، يا عزيزي، ما علاقة هذا بنا؟ رفع الفائدة في اليابان هو شأن داخلي، وليس له علاقة بنا نحن عامة الناس. لا علاقة لنا، نتابع الأمر من الخارج فقط، ولكن إذا كنت تعتقد ذلك، فأنصحك أن تتراجع، لأن سحب حوالي 4 تريليون دولار من الأموال المضاربة سيؤثر بشكل كبير، هل تعلمون كيف؟ سيتسبب في اضطراب عالمي عبر ثلاثة مسارات، وأنتم، لا أحد منكم يستطيع الاختباء. أولاً، لن يكون لديهم مال، لكن أموال الين هي بمثابة الممول الخفي للأسهم الأمريكية، حيث تمتلك اليابان أكثر من تريليون دولار من السندات الأمريكية، وتوقعوا أن اليابان ستبدأ في بيع سنداتها عند رفع الفائدة، حيث أن قيمة السندات ستنخفض، والعائد سيرتفع، مما يؤدي إلى ارتفاع تكلفة الاقتراض عالمياً. وفقاً للبيانات، في 2023، انهارت بنك سيليكون فالي بسبب ارتفاع سعر الفائدة بشكل سريع، وهذه المرة، حجم الأزمة سيكون أكبر بعشرة أضعاف، مما يعني أنه لا داعي للقلق. ثانياً، ارتفاع قيمة الين سيدفع الجميع لبيع أصولهم، حالياً، سعر الصرف هو 150 ين مقابل الدولار، وتوقع أن يرتفع إلى 140، فماذا سيحدث لمن اشترى الأصول بالين؟ يسرع في بيع الأسهم، البيتكوين، الذهب، ويعيد سداد الديون، فلو اقترضت بالين بلا تكلفة، وكانت الفائدة الآن 156 ين لكل دولار، وأنت تدفع الآن 140، فستخسر 10% فجأة، فماذا يعني ذلك؟ أن سعر الأصول سينخفض، وأنت لا تستطيع سداد ديونك، ويبدأ السعر في الانخفاض بشكل مفرط، مما يخلق حلقة مفرغة، مثل ما حدث في 2008 مع إفلاس ليمان براذرز، حيث انقطع الرافعة المالية، والحيلة الآن، أن المضاربة كانت قائمة على الرافعة، هل فهمتم؟ ثالثاً، سوق الأسهم، وسندات الدين، وسوق العملات اليابانية تتعرض لضربات ثلاثية، سأعطيكم مثالاً، رفع الفائدة بنسبة 1%، وسيدفع الحكومة 10 تريليون ين فوائد سنوية، وهذا يعني أن 60% من إيراداتها ستُصرف على الفوائد، مما يدفع البعض إلى بيع سندات اليابان، وإذا انهارت، فالسوق ستنهار، واليابان ستشهد تقلبات كبيرة، وهذه الصدمة ستكون غير متوقعة، عبر الشركات متعددة الجنسيات، التي تتعامل مع اليابان، بما فيها تويوتا وسوني، حيث تتأثر أسعار أسهمها، وكذلك الموردون، وأوامر التصدير، كلها ستتأثر. لذلك، أكرر، أن اجتماع البنك المركزي الياباني في 19 ديسمبر هو خط مصير، وسوق الين وسوق الأسهم وسندات الدين، كلها تعتمد على ذلك، وإذا حدث الانقطاع، فلا أصول ستنجو من الأزمة، لأن اليابان لا تستطيع الصمود أكثر.