#美联储联邦公开市场委员会决议 البنك المركزي الياباني سيعلن عن قرار رفع سعر الفائدة في اجتماع 18-19 ديسمبر — هذا أصبح شبه مؤكد.

**الكلام بالأرقام**

يعتزم البنك رفع سعر الفائدة من 0.5% حالياً إلى حوالي 0.75%، بمقدار 25 نقطة أساس. هل تعلم أن هذا هو أعلى مستوى منذ سبتمبر 1995، ماذا يعني ذلك؟ إن عصر الفوائد المنخفضة جدًا الذي استمر 30 عاماً في اليابان على وشك الانتهاء.

تصريحات المحافظ Ueda Kazuo السابقة أطلقت إشارات عميقة في السوق — قال إنه سينظر في "الفوائد والمخاطر" لزيادة الفائدة. هذه التصريحات دفعت توقعات السوق لرفع الفائدة إلى أعلى من 80%. الحكومة تتوقع الموافقة على القرار بشكل أساسي، وتراجعت المعارضة السياسية بشكل كبير.

**لماذا يهم هذا الأمر لـ$BTC و$ETH و$SOL؟**

هناك سلسلة من عمليات التحكيم الكلاسيكية هنا. على مدى العقود الماضية، كان المستثمرون العالميون يقترضون الين — بتكلفة منخفضة جدًا. كانوا يحولون الين إلى دولار، ثم يغامرون في سوق الأسهم الأمريكية أو يشتريون أصول مشفرة، كلها استثمارات عالية العائد ومخاطر عالية. عندما يبقى سعر الفائدة ثابتاً من قبل البنك المركزي، يظل هذا العمل مربحاً.

لكن عندما يبدأ البنك المركزي برفع الفائدة، تتغير القواعد. ارتفاع تكلفة اقتراض الين، وارتفاع قيمة الين (حيث يتنافس المستثمرون على شراء الين لسداد ديونهم). في هذه الحالة، يُضطر أولئك الذين اقترضوا لشراء الأصول المشفرة إلى تصفية مراكزهم — يبيعون الأصول عالية المخاطر ويشترون الين لتسديد القروض. سوق العملات المشفرة، الأكثر حساسية للسيولة، سيكون أول من يتأثر.

**لقد بدأت تظهر علامات التحذير**

بعد أن أطلق Ueda Kazuo إشارة في بداية ديسمبر، بدأ الضغط يتصاعد. وصل عائد السندات الحكومية اليابانية إلى أعلى مستوياته خلال السنوات الأخيرة، وارتفع الين بشكل ملحوظ، وبدأت أسعار البيتكوين وغيرها من الأصول تتراجع. ليست صدفة، إنما هو نتيجة عمليات تحكيم تقوم مبكراً بتغيير الاتجاه.

**السيناريو الأساسي مقابل الاحتمالات**

الاحتمال الأكبر هو رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وإذا جاء قرار مفاجئ برفع 50 نقطة أساس؟ سيكون التأثير أكبر بكثير. لكن، في المقابل، إذا غير البنك المركزي قراره مؤقتاً وأرجأ الرفع؟ على الرغم من أن الاحتمال ضئيل، إلا أن السوق يجب أن يكون مستعداً لمثل هذا المفاجئ.

بشكل عام، خطوة البنك المركزي الياباني هذه، على المدى القصير، ستنقل ضغوطاً على السوق المشفرة العالمية من خلال ارتفاع الين وشح السيولة. إلى أي مدى ستستمر هذه التعديلات، يعتمد على وتيرة البنك المركزي في المستقبل.