#美国证券交易委员会推进数字资产监管框架创新 下周美国11月CPI数据将成为近期市场的分水岭。虽然美联储已经启动了降息周期并释放鸽派信号，但后续政策方向仍存在不少分歧——这份通胀报告很可能改写市场预期。

周四晚间21:30，美国将公布11月未季调CPI年率、核心CPI年率及月率数据。同一天还会发布初请失业金人数。周五则是密歇根大学消费者信心指数终值发布。这些数据环节里，CPI尤为关键。

为什么？因为当前美国通胀依然在3%左右徘徊，明显高于美联储设定的2%目标。如果数据好于预期，市场就会强化"通胀在控制→继续降息"的逻辑，推动美元走弱、加密资产等风险资产反弹；要是数据差于预期，可能触发市场对整个降息周期的重新评估，甚至掉头向下。

值得关注的是，上周降息落地后，10年期美债收益率并未下行反而上升，反映出市场对长期通胀和经济韧性的顾虑仍未消散。美股与债市的分化走势说明资金还没有找到明确方向。

下周还有多位美联储官员的讲话日程，包括纽约联储主席威廉姆斯、亚特兰大联储主席博斯蒂克等人。他们在CPI发布前后的表态，市场会逐字逐句分析，任何关于通胀或就业的措辞调整都可能引发波动。一场由宏观数据主导的市场重估，正在酝酿。$BTC $ETH