近期日本央行政策动向引发关注，市场焦点落在美日利差对套利交易的影响。现在来看看两年期债券的实际情况——日本JP02Y约1%，美债US02Y约3.5%，名义利差还是有点猛。

إذا رفع البنك المركزي الياباني سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، فمن المتوقع أن يدفع عائد السندات اليابانية لمدة سنتين إلى حوالي 0.75%، مما سيشكل دعمًا معينًا للسندات اليابانية ذات الأجل القصير. ولكن هناك مشكلة: مساحة تقليص الفارق بين السوقين ليست كبيرة في الواقع. حتى مع زيادة سعر الفائدة الياباني كما هو مقرر، فمن الصعب تغيير نمط الفارق في سوقي السندات بين البلدين بشكل جوهري.

من وجهة نظر أخرى، فإن التأثير الأخير على السوق المالية هو في الغالب تقلبات نفسية وليس ضغطًا جوهريًا. على المتداولين أن يكونوا حذرين من تغير مزاج السوق، وليس من تغيرات مفاجئة في المخاطر. خلال دورة رفع الفائدة هذه، لا تزال فرص arbitrage بحاجة للمراقبة، لكن لا داعي للرد بشكل مفرط.