استطاع رائد العملات المستقرة Tether مؤخرًا أن يمد يد العون بالكامل ليوفنتوس، النادي الإيطالي العملاق، في صفقة محتملة لم تُشعل فقط سوق التشفير بل كشفت أيضًا عن التناقضات الأساسية بين blockchain والصناعات التقليدية.

يتمتع Tether برأس مال قوي حقًا. حيث تجاوزت قيمة USDT السوقية 1448 مليار دولار، محتلة أكثر من 60% من سوق العملات المستقرة. خلال العام الماضي، قفزت أرباح Tether الصافية إلى 132 مليار دولار، معتمدة بشكل رئيسي على دخل الفوائد من أصول الاحتياطي. ماذا تقول هذه الأرقام؟ إنها تظهر أن الشركة لم تعد راضية بدور إصدار العملات المستقرة فقط، بل تتجه نحو التحول إلى مجموعة استثمارية شاملة، وشراء نادي يوفنتوس الأوروبي الرائد هو خطوة حاسمة في هذا التحديث الاستراتيجي—فمن خلال استهداف حقوق الملكية الفكرية الرئيسية، تريد Tether التخلص من لقب "عالية المخاطر" المرتبط بصناعة التشفير.

أما يوفنتوس؟ بقيمة علامة تجارية تبلغ 12.5 مليار يورو، وهو يحتل المركز الثامن عالميًا، يبدو الأمر بمظهر براق. لكن في الواقع، هذا الفريق الذي يعود تاريخه لمائة عام لم يعد كما كان. خلال الموسمين الأخيرين، تراجع مستواه الرياضي، وفي موسم 2023-2024 احتل المركز السابع في الدوري الإيطالي. والأوضاع المالية أسوأ—بديون تبلغ 4.8 مليار يورو، مما يضغط على الإدارة ويجعلها بحاجة ماسة لرأس مال خارجي.

عرض Tether هو 7.12 مليار يورو لشراء 65.4% من أسهم مجموعة Exor، بزيادة قدرها 15.7%. ولكي يظهر جديته، وعد Tether بضخ 1 مليار يورو لتجديد النادي، موزعة بين انتقالات اللاعبين (4 مليارات)، وتحديث المرافق (3 مليارات)، والبناء الرقمي (3 مليارات). هذه الأموال تأتي من الاحتياطي النقدي الخاص بـ Tether البالغ 230 مليار دولار.

يبدو الأمر مثاليًا، لكن خلال 48 ساعة، تم رفضه علنًا. استخدمت مجموعة Exor كلمات حاسمة—"يوفنتوس هو إرث عائلي، غير قابل للبيع". وراء ذلك، يقف تمسك عائلة أنيييلي بميراث يمتد لمائة عام، كما يعكس رفض رأس المال التقليدي لدخول رأس مال التشفير.