الدليل الكامل لسيولة Steth والرهان: الشراء، معدل العائد، المخاطر ودليل السحب

استكشاف كيفية تحقيق أقصى قدر من العوائد في عالم العملات المشفرة، دليل تعليق السيولة stETH هو الأداة الأساسية لدخول هذا المجال الاستثماري. تعرف على الفرق بين Steth وEth وكيفية شراء عملة Steth، وإتقان تقنيات عائدات تعليق Steth وتقييم مخاطر Lido Steth. في هذه المقالة، لا نكشف فقط عن تفاصيل دليل سحب Steth، بل نعرض أيضًا ما إذا كنت تستطيع فعلاً السيطرة على توازن الأرباح والمخاطر. هل أنت مستعد لترقية استراتيجيتك الاستثمارية؟ هيا بنا نغوص في التفاصيل!

متطلبات تعليق إثريوم التقليدية تتطلب من المدققين قفل 32 ETH، مما يشكل عائقًا مرتفعًا أمام المستثمرين العاديين. الابتكار الرئيسي في دليل تعليق السيولة stETH هو أن بروتوكول Lido كسر هذا الحد. من خلال آلية التعليق السيولة، يمكن للمستخدمين تعليق أي كمية من ETH دون تحمل مسؤولية تشغيل عقد التحقق المستقلة والتقنية المعقدة. عند قيام المستخدمين بتعليق ETH عبر Lido، يحصلون فورًا على رموز stETH، والتي تمثل حقوق التعليق الخاصة بهم في البروتوكول. بخلاف التعليق التقليدي الذي يتم فيه قفل الأموال تمامًا، يمكن استخدام stETH في بيئة DeFi، بحيث يمكن للمستخدمين الحصول على عوائد تعليق إثريوم بالإضافة إلى عوائد السيولة. وفقًا للبيانات الحالية، تبلغ القيمة السوقية لـ ETH حوالي 378,022,402,299 دولارًا، في حين أن القيمة السوقية الإجمالية لـ stETH وصلت بالفعل إلى 27,456,781,315 دولارًا، مما يعكس الموقع المهم للتعليق السيولة في بيئة إثريوم. هذا التصميم المبتكر يتيح للمستثمرين العاديين المشاركة في التحقق من أمان إثريوم، مع الاحتفاظ بمرونة رأس المال.

يظل سعر stETH وETH مرتبطًا بشكل كبير، لكن وظيفتهما مختلفة تمامًا. ETH هو الأصل الأساسي، وstETH هو منتج مشتق يمثل حقوق التعليق. في تجمع السيولة stETH/ETH على Curve Finance، يمكن للمستخدمين التبادل بينهما بسلاسة منخفضة الانزلاق. الفرق الرئيسي هو أن المستثمرين الذين يمتلكون stETH يستمرون في الحصول على مكافآت تعليق إثريوم، والتي تتراكم تلقائيًا عبر آلية rebasing في الحسابات. على سبيل المثال، إذا قدم المستخدمون سيولة stETH في Curve، فبالرغم من أن التوزيع التلقائي قد يمنحهم حوالي نصف مكافآت التعليق، إلا أنهم لا زالوا قادرين على تحقيق دخل إضافي من رسوم التداول و رموز CRV وLDO كمحفزات.

هناك طريقان لشراء stETH: الشراء المباشر أو الحصول عليه من خلال تعليق ETH. للمستخدمين الجدد، يُنصَح بالشراء من بورصات رئيسية مثل MEXC أو غيرها، بالبحث عن زوج تداول stETH واستخدام طرق الدفع المألوفة لإتمام الشراء. بعد امتلاك stETH، يمكن نقله مباشرة إلى محفظة إدارة ذاتية مثل MetaMask أو إلى محفظة أجهزة مثل Ledger للحفظ. الطريقة الثانية هي عن طريق تعليق ETH عبر بروتوكول Lido الرسمي. بزيارة دليل help.lido.fi الرسمي، ربط المحفظة، ثم إدخال كمية ETH المراد تعليقها، سيقوم العقد الذكي بإرجاع stETH مباشرة إلى محفظة المستخدم. تستغرق العملية أقل من خمس دقائق. للمستخدمين الباحثين عن عوائد إضافية، يمكن تخزين stETH المشتراة في تجمع stETH/ETH على Curve Finance. بزيارة www.curve.fi/steth/deposit، ربط المحفظة، واختيار “Deposit & stake in gauge” لتوفير الرموز في تجمع السيولة، ومن ثم الحصول على رموز LP مثل steCRV، وتخزينها في Curve Gauge لتحقيق عوائد من رسوم التداول والمحفزات.

يعتمد معدل عائد التعليق Lido بشكل رئيسي على المكافآت الأساسية من بروتوكول إثريوم، حيث يبلغ العائد السنوي الحالي حوالي 3.5% إلى 4.5%، ويتغير تبعًا لعدد المدققين وإجمالي التعليق في الشبكة. المستخدمون الذين يضيفون سيولة stETH على Curve Finance يحققون عوائد متعددة المستويات: حوالي 50% من العائد الأساسي يأتي من مكافآت التعليق، حيث يُعاد توزيع stETH تلقائيًا بين ETH وstETH في تجمع السيولة؛ المستويات الإضافية تشمل مكافآت رسوم CRV وحوافز LDO. وفقًا للمستندات الرسمية، يجب أن يتم قفل رموز LP في Curve Gauge للحصول على العوائد الكاملة. لتحقيق أقصى قدر من العائد، تتضمن الاستراتيجيات الثلاثة: اختيار توقيت الإدخال المناسب لتجنب الدخول أثناء هبوط كبير في إثريوم؛ إعادة استثمار LDO وCRV المربوحتين بشكل دوري لزيادة العوائد؛ ومراقبة تغييرات عدد المدققين في بروتوكول Lido، حيث أن زيادة المدققين تؤدي إلى انخفاض معدل العائد. قطاع التعليق السيولة شهد تجمعات بقيمة قفل إجمالية تتجاوز 500 مليار دولار، مع تزايد الاعتراف بسوق رموز LST الرئيسية مثل stETH.

على الرغم من أن stETH هو رمز تعليق شرعي ومدعوم رسميًا، إلا أن المستثمرين يجب أن يفهموا المخاطر المرتبطة به. المخاطر الرئيسية تأتي من العقود الذكية: يعمل بروتوكول Lido على إثريوم، وبرمجته قد خضعت لتدقيق أمني، ولكن الاحتمالية النظرية لوجود ثغرات أمنية غير معروفة لا تزال قائمة. في حال استغلال الثغرات، قد يتعرض ETH المقفل لخسائر. المخاطر المركزية هي ثاني أكبر، حيث يسيطر بروتوكول Lido على كمية كبيرة من تعليق إثريوم، وقد تؤدي التركيزية المفرطة إلى تقليل لامركزية شبكة إثريوم. في حال حدوث مشاكل تشغيلية في Lido، قد تتأثر أصول المستخدمين التي تقدر بمليارات الدولارات. الخطر الثالث هو العقوبات على التقليل، والتي نادراً ما تحدث، ولكن إذا تصرف المدققون بشكل غير لائق مثل التوقيع على كتل متضاربة، فإن تعليقهم قد يقل، ويتراجع قيمة stETH التي يملكها المستخدمون. هناك أيضًا مخاطر السيولة: في ظل تقلبات السوق الحادة، قد تنحرف أسعار stETH وETH عن النسبة 1:1 بشكل مؤقت، مما قد يؤدي إلى خسائر عند السحب في أوقات غير ملائمة. مخاطر المنصات تتعلق بأمان بروتوكولات DeFi التي تعتمد عليها، وإذا تعرضت منصات مثل Curve Finance أو غيرها لهجمات، قد تتضرر عوائد التعدين الليني.

طريقة سحب stETH تعتمد على الحالة الخاصة بالمستخدم. للمستخدمين الذين يمتلكون stETH مباشرة، أسرع طريقة للاسترداد هي التبادل في تجمع stETH/ETH على Curve Finance بسلاسة منخفضة. بزيارة منصة Curve، أدخل كمية stETH المراد استبدالها في زوج التداول، عادةً تكون الأسعار الفورية قريبة من سعر السوق، وتكون رسوم المعاملة محسوبة باستخدام رموز CRV. نظرًا لاستخدام آلية السوق الآلية (AMM)، فإن المعاملات الكبيرة ستنتج انزلاقًا أعلى، يُنصَح بتجزئة السحب لتقليل التكاليف. إذا قام المستخدمون بتعليق ETH عبر بروتوكول Lido، فإن عملية السحب تتطلب الانتظار في قائمة الانتظار الخاصة بالبروتوكول. بعد ترقية Shanghai، يدعم إثريوم سحب المدققين مباشرة، وفتح بروتوكول Lido قناة استرداد مباشرة من stETH إلى ETH. بعد تقديم طلب السحب، سيقوم العقد الذكي تلقائيًا بمطابقة ETH من تجمع السيولة لإتمام التبادل، عادةً خلال دقائق إلى ساعات. فيما يخص الرسوم، فإن رسوم غاز معاملات Curve تتراوح بين 20 و50 دولارًا، اعتمادًا على ازدحام شبكة إثريوم، بينما عادةً ما يكون دفع رسوم السحب من خلال بروتوكول Lido هو الرسوم العادية لغاز إثريوم. للمستخدمين الذين قاموا بقفل رموز LP في Curve Gauge، يلزم أولاً تنفيذ “Unstake from gauge”، ثم “Withdraw and claim” لاسترداد الرموز وجمع المكافآت، ويشمل ذلك معاملتين وتكاليف رسوم عالية نسبيًا. يُنصَح للمستثمرين بتقييم تكاليف غاز المعاملات والانزلاق السوقي قبل السحب لاختيار أنسب توقيت اقتصادي للاسترداد.

تكشف هذه المقالة عن كيفية تجديد أسلوب تعليقات إثريوم عبر stETH، وتزيل الحد العالي المتمثل في 32 ETH التقليدي، مما يسمح للمستثمرين العاديين بالمشاركة في التعليق وتحقيق الأرباح. توضح الفروق بين stETH وETH، وتوجه المبتدئين لشراء stETH بسرعة واستخدامه في بيئة DeFi. تقدم استراتيجيات عالية العائد، وتحلل المخاطر المحتملة لـ Lido، وتشرح بالتفصيل طرق سحب stETH بشكل آمن. مناسبة للمستثمرين الذين يرغبون في تقليل عتبة التعليق وتحقيق عوائد إضافية. [(])https://www.gate.com/post/topic/STETH(